Finans Sektörü Düzenleme Kurumu - Financial Industry Regulatory Authority

FINRA
Finans Sektörü Düzenleme Kurumu, Inc.
FINRA logo.svg
Kurulan 30 Temmuz 2007 ; 14 yıl önce ( 2007-07-30 )
Merkez Washington, DC , Amerika Birleşik Devletleri
Kilit kişiler
 Robert W. Cook ( Başkan ve CEO )
Çalışanlar
3.600
İnternet sitesi son .org

Sanayi Mali Düzenleme Kurumu ( FINRA ) bir görevi gören özel Amerikan şirketi olan öz düzenleyici kurum (SRO) düzenleyen üye aracı kurumlar ve döviz piyasaları . FINRA, National Association of Securities Dealers, Inc.'in ( NASD ) ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nın üye düzenleme, icra ve tahkim operasyonlarının halefidir . FINRA dahil olmak üzere ABD menkul kıymetler endüstrisinin nihai düzenleyicisi olarak hareket eden ABD devlet kurumu ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'dur (SEC).

genel bakış

Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu, Amerika Birleşik Devletleri'nde iş yapan tüm menkul kıymet firmaları için en büyük bağımsız düzenleyicidir. FINRA'nın misyonu, Amerika Birleşik Devletleri menkul kıymetler endüstrisinin adil ve dürüst bir şekilde çalışmasını sağlayarak yatırımcıları korumaktır. Aralık 2019'da FINRA, 3.517 aracı kurum, 153.907 şube ve yaklaşık 624.674 kayıtlı menkul kıymet temsilcisini denetledi.

FINRA'nın yaklaşık 3.400 çalışanı vardır ve Washington, DC ve New York City'de faaliyet göstermektedir ve Amerika Birleşik Devletleri'nde 20 bölge ofisi bulunmaktadır.

FINRA, kamuyla iş yapan tüm menkul kıymet firmalarının yanı sıra profesyonel eğitim, test ve kayıtlı kişilerin lisanslanması, tahkim ve arabuluculuk, New York Menkul Kıymetler Borsası , NASDAQ Borsası, Inc. ., American Stock Exchange LLC ve International Securities Exchange , LLC; ve Ticaret Raporlama Tesisleri ve diğer tezgah üstü operasyonlar gibi endüstri araçları.

FINRA, New York Menkul Kıymetler Borsası , NYSE Düzenlemesi, Inc. ve NASD'nin üye düzenleme, uygulama ve tahkim işlemlerinin birleştirilmesiyle oluşturulmuştur . Birleşme, 26 Temmuz 2007 tarihinde Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylandı .

Tarih

NASD 1939 yılında kurulmuş ve tepki olarak SEC ile tescil edilmiştir 1938 Maloney Yasası değişiklikleri için 1934 Borsalar Kanunu o SEC denetimine üyelerinin konunun davranışlarını denetlemek için izin. 1971'de NASD, Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Otomatik Fiyat Teklifleri ( NASDAQ ) borsası adı verilen yeni bir bilgisayarlı hisse senedi alım satım sistemi başlattı . NYSE ve AMEX borsaları 1998'de birleşti. İki yıl sonra, NASDAQ büyük bir yeniden sermayelendirme geçirdi ve NASD'den bağımsız bir varlık haline geldi. Temmuz 2007'de SEC, NASD'nin halefi olacak yeni bir SRO'nun oluşturulmasını onayladı. NASD ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nın üye düzenleme, uygulama ve tahkim işlevleri daha sonra Finans Sektörü Düzenleme Kurumu'nda (FINRA) birleştirildi.

Valiler Kurulu

FINRA Yönetmelikleri, FINRA Kurulunun FINRA'nın CEO'su, NYSE Yönetmeliğinin CEO'su, on bir kamu valisi ve bir kat üyesi vali, bağımsız bir bayi/sigorta bağlı vali dahil olmak üzere on endüstri valisinden oluşması gerektiğini öngörmektedir. , bir yatırım şirketi bağlı kuruluş yöneticisi, üç küçük firma yöneticisi, bir orta ölçekli firma yöneticisi ve üç büyük firma yöneticisi. Küçük firma yöneticileri, orta ölçekli firma yöneticileri ve büyük firma yöneticileri, FINRA üyeleri tarafından küçük firma, orta büyüklükte firma veya büyük firma olarak sınıflandırılmalarına göre seçilir.

Düzenleme ve lisans işlevleri

FINRA, hisse senetleri, şirket tahvilleri, menkul kıymetler vadeli işlemleri ve opsiyonlarda alım satımı düzenler. Belediye Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu (MSRB) gibi başka bir SRO tarafından düzenlenmeyen menkul kıymetlerle uğraşan tüm firmaların FINRA'nın üye firmaları olması gerekir.

Düzenleyici otoritesinin bir parçası olarak FINRA, düzenlenmiş kurumlarının düzenleyici sınavlarını periyodik olarak yürütür. FINRA kısa süre önce, komisyoncu-bayileri ve bunların bağlı sigorta şirketlerini ve bankalarını etkileyen 2015 yılı için onuncu yıllık Düzenleyici ve Sınav Öncelikleri Mektubu'nu yayınladı. 2015 için Düzenleyici ve Sınav Öncelikleri Mektubunda FINRA, 2015'teki sınavlar için önemli bir odak alanı olarak değişken gelirleri belirlemiş ve gözden geçirilecek satış uygulamalarının belirli unsurlarına işaret etmiştir.

FINRA, bireylere lisans verir ve firmaları sektöre kabul eder, davranışlarını yönetmek için kurallar yazar, düzenleyici uygunluk açısından onları inceler ve federal menkul kıymetlere uymayan kayıtlı temsilcileri ve üye firmaları disipline etmek için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanır. yasalar ve FINRA'nın kuralları ve düzenlemeleri. Endüstri profesyonellerine eğitim ve yeterlilik sınavları sağlar. Aynı zamanda, bir dizi borsa ve borsaya dış kaynaklı düzenleyici ürün ve hizmetler satmaktadır; örneğin Amerikan Menkul Kıymetler Borsası (AMEX) ve Uluslararası Menkul Kıymetler Borsası (ISE).

FINRA'nın öncülü olan NASD, 1971'de NASDAQ (Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Otomatik Teklifler Birliği) borsasını kurdu. 2006'da NASD, sahiplik payını satarak NASDAQ'dan ayrıldı.

NASD, daha sonra FINRA, halk için çok sayıda eğitim bilgisi yayınlar ve yaklaşık on yıldır SRO'lar tarafından sunulan ABD merkezli kimlik bilgileri, tüzükler, atamalar ve sertifikalar için eğitim ve sınav gerekliliklerini yayınlar ve açıklar .

BrokerCheck açıklamaları

2017'de Reuters, kayıtlarında birden fazla açıklama bulunan brokerlerin önemli bir yüzdesinin 48 firmada çalıştığını gösteren bir rapor yayınladı. FINRA, birden fazla ifşaya sahip olağandışı yüksek sayıda brokeri olan bu broker listesini aranabilir hale getirebilir, ancak BrokerCheck ifşaları olan brokerleri işe almanın yasa dışı olmadığını savunarak reddederler.

Mart 2020'de yapılan bir araştırma, FINRA'nın BrokerCheck ifşaatlarının silinmesi taleplerinin %84'ünü onayladığını ortaya çıkardığında, Senatör Elizabeth Warren FINRA'ya bir mektupta hitap ederek, "... silinme taleplerinin çoğu-yatırımcı koruması için gerekli bilgileri korumakta başarısız oluyor."

Merkezi Kayıt Emanetçisi

Devlet menkul kıymetleri düzenleyicileri adına FINRA, Amerika Birleşik Devletleri menkul kıymetler endüstrisinde kayıtlı tüm firmalar ve bireyler için kayıtları içeren merkezi veritabanı olan Merkezi Kayıt Deposunu (CRD) tutar.

Boyut ve ölçek

FINRA'nın 2019'da toplam geliri 846,9 milyon ABD Doları olmuştur. FINRA, öncelikle üye firmaların kayıtlı temsilcilerinin ve başvuru sahiplerinin değerlendirmeleri, üyeler tarafından ödenen yıllık ücretler ve uyguladığı para cezaları ile finanse edilmektedir. Her üyenin ödediği yıllık aidat, bir temel üyelik aidatı, brüt gelire dayalı bir değerlendirme, her bir asıl ve kayıtlı temsilci için bir ücret ve her şube için bir ücret içerir.

Washington, DC hukuk firması Sutherland Asbill & Brennan LLP'nin ortakları olan Deborah G. Heilizer ve Brian L. Rubin tarafından yapılan bir araştırmaya göre , NASD ve NYSE Düzenlemesi (daha sonra topluca FINRA olarak anılacaktır) düzenleyicileri, büyük cezalar (yani, 2005 yılında gerçekleştirilen 35 eylemde 1 milyon ABD Doları). Ancak 2006'da bu sayı 19'a düştü; ayrıca, 5 milyon ABD dolarını aşan icra eylemlerinin sayısı da düştü. 2005'te, 2006'daki üç eyleme karşılık bu tür yedi eylem vardı. Yazılı rapora göre, "veriler, menkul kıymetler düzenleyicilerinin yeni teoriler kullanarak düzenleme yapma çabalarını azaltmış olabileceğini gösteriyor."

FINRA, 2008'de finans firmalarına karşı toplam 25,9 milyon ABD Doları tutarında ceza tahsil etti; bu, FINRA veya önceki kuruluşlarından biri tarafından uygulanan cezalarda art arda üçüncü bir yıllık düşüş. 2008 toplamı, 2005 yılında toplanan 148,5 milyon ABD Doları tutarındaki para cezalarının %82 ​​altındaydı. FINRA'ya göre, 2009 yılında alınan para cezaları 47,6 milyon ABD Doları iken, 2010 yılında 42,2 milyon ABD Doları'na hafifçe düştü ve ardından 2011 için 71,9 milyon ABD Doları'na yükseldi.

Tahkim

FINRA, müşteriler ve üye firmalar arasındaki ve ayrıca aracı kurum çalışanları ve firmaları arasındaki anlaşmazlıkların çözümü için Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük tahkim forumunu işletmektedir. Bu işlev, 2007'de FINRA'yı oluşturmak üzere birleşmelerine kadar hem NASD hem de NYSE'nin düzenleme komitesi tarafından yerine getirildi. Her kuruluşun tahkim prosedürlerine ilişkin kendi kuralları vardı. FINRA Uyuşmazlık Çözümü, oluşturulduktan sonra, önceki NYSE ve NASD kurallarını uyumlu hale getirdi.) Yatırımcılar ve borsa simsarları arasındaki neredeyse tüm anlaşmalar, yatırımcıların (ve aracı kurumların) bir mahkemede yargılanma hakkından feragat ettiği zorunlu tahkim anlaşmalarını içerir. Tahkim davaları, son başvurulacak olağan çözüm prosedürü olsa da, bağlayıcı tahkim sözleşmelerinin bazen, genellikle mantıksız olduğuna karar verildikten sonra reddedildiği mahkemelerde de toplu dava davaları açılır ve genellikle mahkemelerde ilerlemesine izin verilir; bkz. Wilko - Swan . Bu tür zorunlu tahkim hükümlerinin adilliği sorgulanmasına rağmen, ABD federal mahkemeleri bunları genellikle yasal bulmuş ve toplu davalar dışında genel olarak bu tahkimlerin hem uygulanabilirliğini hem de sonucunu onaylamıştır .

Mayıs 2011 itibariyle, hakem havuzu FINRA tarafından sektör panelistleri olarak sınıflandırılan 2.854 kişiden ve sektör dışı panelistler olarak sınıflandırılan 3.557 kişiden oluşmaktadır.

1987'de Amerika Birleşik Devletleri Yüksek Mahkemesi , Shearson/American Express Inc. v. McMahon davasında , 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamındaki anlaşmazlıklar için tahkime hükmeden hükümlerin uygulanabilir olduğuna karar verdi . Üç yıl sonra, Wilko'yu Rodriguez de Quijas v. Shearson/American Express Inc. davasında tamamen bozdu ve tahkim şartını 1933 Menkul Kıymetler Yasası kapsamındaki anlaşmazlıklara genişletti . Böylece, birçok menkul kıymet anlaşmazlığı artık tahkim yoluyla çözülmektedir.

Müşteriler ve üye firmalar arasındaki 100.000 ABD Dolarını aşan anlaşmazlıklar için, davaya karar veren kurul genellikle üç hakemden oluşur: bir sektör (veya müşterinin takdirine bağlı olarak sektör dışı) panelist, bir sektör dışı panelist ve bir sektör dışı panelist Başkan, Müşteri Uyuşmazlıklarına Yönelik Tahkim Usul Kanunu'na göre. Bir çalışan ve üye firmalar arasındaki anlaşmazlıklar için, endüstri koduna göre, üç hakemin tümü endüstri panelistleridir. Belirli bir dava için, iki tarafa FINRA tarafından her bir kategori için her bir tarafın en fazla dört hakeme karar verebileceği ve geri kalanı için bir sıralama sunabileceği on yerel hakemden oluşan ayrı listeler verilir. Ayrıca her bir hakem için on yıllık biyografiler ve önceki karar tarihleri ​​de sağlanmaktadır. FINRA daha sonra her kategoriden mevcut en yüksek dereceli hakemi seçerek taraflara panel üyeleri sağlayacaktır.

FINRA'ya göre, 2009'da açılan 7.137 davaya göre 2010 yılında 5.680 tahkim davası açılmıştı. Müşterilere tazminat ödenmesine karar verilen davaların oranı 2008'de %42'den 2010'da %47-48'e yükseldi ve 2011. FINRA, bir müşteriye verilen herhangi bir olumlu ödülü, kayıpların veya yasal ücretlerin büyüklüğüne bakılmaksızın, müşteri için bir kazanç olarak değerlendirir.

FINRA kuralları, tarafların avukatlarla temsil edilmesini gerektirmez. Bir parti de görünebilir pro se ya da tahkim olmayan bir avukat ile temsil edilebilir. Ancak üçüncü seçenek, yasanın izinsiz uygulanması olabileceğinden tavsiye edilmemektedir. Aracı kurumlar rutin olarak avukat tutarlar, bu nedenle olmayan bir müşteri ciddi bir dezavantaja sahip olabilir. Üyeleri, FINRA tahkimlerinde aracı kurumlara karşı müşterileri temsil etme konusunda uzmanlaşmış bir kuruluş, Kamu Yatırımcıları Tahkim Barosu'dur (PIABA).

Haziran 2006'da, Tolins & Lowenfels'in New York hukuk firmasındaki iki ortaktan biri olan ve Bromberg ve Lowenfels'in Menkul Kıymetler Sahtekarlığı ve Emtia Dolandırıcılığı üzerine gevşek yapraklı incelemesinin ortak yazarı Lewis D. Lowenfels, NASD tahkim süreci hakkında şunları söyledi: " Bir kamu müşterisi davacısının adalet araması için nispeten hızlı ve ekonomik bir süreç olarak başlayan süreç, dava avukatlarının ve olağan dava taktiklerinin hakim olduğu maliyetli ve uzun süreli bir çekişmeli yargılamaya dönüştü."

Belki de ABD Kongresi'nin zorunlu tahkim şartlarını önleyen bir yasayı geçirmeyi düşündüğü yönündeki spekülasyonların ortasında , FINRA Temmuz 2008'de tüm kamu tahkim panellerini değerlendirmek için bir pilot program başlatacağını duyurdu (böylece her panelde bir endüstri hakeminin bulunmasını gerektirmez). Şubat 2011'de FINRA, programı kalıcı hale getireceğini duyurdu. Bu duyuruda, FINRA Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Kurulu Başkanı Richard Ketchum, "Yatırımcılara tamamen kamuya açık bir panele sahip olma yeteneği vermenin, uyuşmazlık çözüm sürecimizin adaletine olan kamu güvenini artıracağına inanıyoruz" dedi. Bununla birlikte, her panele bir endüstri hakemi dahil etmek için geçerli nedenler görenler var. Schlindwein Associates, LLC'nin danışman firmasında bir müdür olan Richard Jackson'a göre, "Konu olabilecek bazı karmaşıklıkları açıklamak için belirli endüstri bilgisi ve bu alanda geçmiş deneyime sahip birinin panelde olması muhtemelen oldukça önemlidir, "

FINRA'nın bir komisyoncu kontrol sistemi var. Bu sistem kayıtlı ve lisanslı profesyonelleri listeler. Şikayeti olanlar da online sistemde kalacak. Sınavları geçen, ancak lisanslarının emekli olmasına izin veren diğer kişiler, FINRA Form U5'lerinde temiz bir kayıtları varsa sistemde listelenmez.

Ayrıca bakınız

Referanslar

Dış bağlantılar