Sınırlı stok - Restricted stock
Kısıtlı menkul kıymetler olarak da bilinen kısıtlı hisse , belirli koşullar (kısıtlamalar) karşılanana kadar (hisse senedi veren şirketten hisse senedi ödülünü alan kişiye) tamamen devredilemeyen bir şirketin hissesidir. Bu koşulların yerine getirilmesi üzerine, hisse senedi artık kısıtlanmaz ve ödülü elinde bulunduran kişiye devredilebilir hale gelir. Kısıtlı stok, genellikle bir çalışan tazminatı biçimi olarak kullanılır; bu durumda , belirli bir süre boyunca istihdamın sürdürülmesi veya belirli ürün geliştirme kilometre taşlarının başarılması gibi belirli koşulların yerine getirilmesi üzerine tipik olarak devredilebilir (" yelekler ") hale gelir , Hisse başına kazanç hedefleri veya diğer finansal hedefler. Kısıtlı hisse senedi, elverişli muhasebe kuralları ve gelir vergisi uygulaması nedeniyle , özellikle yöneticiler için hisse senedi seçeneklerine popüler bir alternatiftir .
Kısıtlı hisse senedi birimleri ( RSU'lar ), son zamanlarda, hisse senedi opsiyonları ve kısıtlı hisse senedinin bir melezi olarak girişim şirketleri arasında popüler hale geldi. RSU'lar, işveren tarafından, kısıtlı stokun avantajlı muhasebe muamelesini sürdürürken gelirin çalışana tanınmasını geciktirmek genel niyetiyle, gelecekte belirli bir noktada kısıtlı stok verme sözünü içerir.
Hak kazanma koşulları
Risk sermayesi destekli girişimlerde sınırlı hisse senedi ödülleri için tipik hak kazanma koşulları aşağıdakileri içerebilir:
- Hak kazanmadan önce, çalışanların girişimden "kaçmalarını" önlemeyi amaçlayan bir süre. Genellikle, kurucuların çalışmasına en çok ihtiyaç duyulduğu şirketin oluşum aşamasını temsil eden bir yıllık bir "uçurum" vardır ve bunu, daha kademeli bir büyüme aşamasını temsil eden dört yıllık bir program boyunca daha kademeli bir hak kazanma izler. Kurucuların bazen, genellikle altı aydan iki yıla kadar olan hakediş programlarına yatırım yapmadan önce şirkette geçirdikleri zamanın bir kısmını tanımalarına izin verilir.
- Şirketin üçüncü bir kişi tarafından devralınması ve hibe alan kişinin işine belirli bir süre içinde son verilmesi durumunda sınırlı hisse senedine yeleklerin verildiğini belirten "çifte tetikleme" hızlandırma hükmü. Bu, çalışanların bir kontrol değişikliğinden sonra yeni yönetim tarafından işten çıkarılması durumunda, çalışanları özsermaye payı ödüllerinin hak edilmemiş kısmını kaybetmekten korur. Diğer bir alternatif, kontrolün değişmesinin hisse senedinin devrini hızlandırdığı "tek tetikleyici" hızlandırmadır, ancak bu yapı yatırımcılar için daha risklidir, çünkü şirketin satın alınmasının ardından kilit çalışanlar, finansal bir kazanç sağlayan herhangi bir hisse senedi ödülüne sahip olmayacaktır. şirkette kalmaya teşvik eder.
- Kısıtlı hisse senedi sahiplerinin ilk halka arzdan sonra belirli bir süre (genellikle 180 gün) satış yapamayacağını belirten "piyasa ayrılığı hükmü" . Bu, kurucular tarafından piyasada büyük bir hisse senedi satışını önleyerek halka arzdan sonra şirketin hisse senedi fiyatını stabilize etmeyi amaçlamaktadır.
Tarih
Enron gibi şirketlerdeki suistimaller kamuya açık hale geldiğinde, yönetici tazminat uygulamaları Amerika Birleşik Devletleri'nde artan kongre incelemesi altına girdi . 2004 Amerikan İş Yaratma Yasası , PL 108-357, Sec ekledi. Bazı niteliksiz ertelenmiş ücret planlarına (hisse senedi opsiyon planları dahil) katılan çalışanlara geliri hızlandıran 409A. Daha sonra 2004 yılında FASB , No. 123(R), Hisse Bazlı Ödeme, 2005'te başlayan yıllık dönemler için hisse senedi opsiyonları için gider muamelesi gerektirir. (123(R) numaralı Beyan, artık FASB Muhasebe Standartları Kodlama Konusu 718, Tazminat—Stok Tazminatı'na dahil edilmiştir.)
2006'dan önce, hisse senedi opsiyonları popüler bir çalışan tazminatı biçimiydi, çünkü kullanım fiyatı, verildiği sırada hisse senedinin adil piyasa değerine eşit olduğu sürece tazminat maliyetini sıfır olarak kaydetmek mümkündü. Aynı muhasebe standartları altında, sınırlı hisse senedinin ödüllendirilmesi, sınırlı hisse senedinin adil piyasa değerine eşit tazminat maliyetinin tanınmasıyla sonuçlanacaktır. Ancak, 2006 yılında yürürlüğe giren genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinde (GAAP) yapılan değişiklikler, sınırlı stokun daha popüler bir tazminat şekli haline gelmesine neden oldu. Microsoft , 2003'te hisse senedi opsiyonlarından sınırlı hisse senedine geçti ve Mayıs 2004'e kadar İK danışmanlığı Mercer tarafından ankete katılan tüm şirketlerin yaklaşık üçte ikisi, yeni opsiyon harcama kurallarının etkisini yansıtmak için öz sermaye tazminat programlarını değiştirdiğini bildirdi.
Fortune 1000 firmaları tarafından verilen medyan hisse senedi opsiyonu sayısı (şirket başına) 2003 ile 2005 arasında %40 azaldı ve aynı dönemde medyan kısıtlı hisse senedi ödülü sayısı yaklaşık %41 arttı (“Expensing Rule Stock Awards” Uyum Haftası, 27 Mart 2007). 2004'ten 2010'a kadar, S&P 500'deki tüm raporlama yöneticilerinin kısıtlı hisse senedi sayısı %88 arttı.
Vergi muamelesi
Amerika Birleşik Devletleri
İç Gelir Kanunu'nun 83. Bölümü uyarınca, hizmetlerin ifası ile bağlantılı olarak devredilen mülkün değeri brüt gelire dahil edilir ve mülkün artık önemli bir müsadere riskine tabi olmadığı tarihte bu şekilde muhasebeleştirilir, veya mülkün devredilebilir hale geldiği tarih, hangisi daha önceyse. Kısıtlı stok durumunda, eski tarih genellikle "hak kazanma tarihi" olarak bilinir ve çalışanın vergi amaçlarıyla geliri kabul ettiği tarihtir (sınırlı stokun daha erken bir tarihte devredilemeyeceğini varsayarsak, işverenlerin genel olarak bu şekilde olduğu varsayılır). sınırlı hisse senedi ödüllerini yapılandırın). Çalışanlar , sınırlı hisse senedinin kazanıldığı yıldaki değeri üzerinden gelir vergisi öderler ve daha sonra , sınırlı hisse senedinin satıldığı yıldaki değerinde sonradan meydana gelen herhangi bir artış veya amortisman için sermaye kazancı vergisi öderler .
Kısıtlı hisse senedi hibesi alan bir kişi, sınırlı hisse senedi hibesinden elde edilen geliri , hak kazanma sırasında değil, hibe sırasında sınırlı hisse senedinin adil piyasa değerine dayalı olarak muhasebeleştirmek için bir "83(b) seçimi" yapabilir . Kısıtlanmış hisse senedi çok düşük bir değerde verildiğinde, bu genellikle gelir vergisi yükümlülüğünü en aza indirmek için arzu edilir, ancak hisse senedi nihai olarak hak kazanmasa bile hisse senedi ödülü üzerinden ödenen verginin iade edilmemesi nedeniyle risklidir.
Diğer ülkeler
Birleşik Krallık ve İrlanda Cumhuriyeti'ndeki gelir makamları, kısıtlı stok ve RSU ödüllerinin vergilendirilmesine ilişkin yönergeler yayınladı.
Değerleme
Kısıtlı hisse senedi genellikle bir şirketin hisse senedi değerlemesine, sınırlı hisse senedi ödüllerini ihraç edilmiş ve ödenmemiş hisseler olarak sayarak dahil edilir. Bu yaklaşım, sınırlı hisse senedinin, kendisine bağlı hakediş koşulları nedeniyle kısıtlamasız hisse senedinden daha düşük bir değere sahip olduğu gerçeğini yansıtmaz ve bu nedenle, sınırlı hisse senedine sahip bir şirketin piyasa kapitalizasyonu abartılmış olabilir. Ancak, verilen hisse sayısı daha düşük olma eğiliminde olduğundan ve likidite azlığı indirimi daha küçük olduğundan, sınırlı hisse senedinin bu konuda hisse senedi opsiyonlarından daha az etkisi vardır.
Referanslar
Dış bağlantılar
- Startup'ların Kısıtlı Hisse Senedi, ISO, NSO ve RSU Öz Sermayesi Ne Zaman Vermesi Gerekiyor?