Fiyat keşfi - Price discovery

Fiyat keşif işlemi (diğer adıyla fiyat keşif mekanizması ) belirleme işlemidir fiyatı bir varlığın pazar alıcıların ve satıcıların etkileşimleri yoluyla.

genel bakış

Fiyat keşfi değerlemeden farklıdır . Fiyat keşif süreci, belirli bir zamanda belirli bir ürün için işlem fiyatına ulaşan alıcı ve satıcıları içerir. Aşağıdakileri içerir:

  • Alıcılar ve satıcı (sayı, boyut, konum ve değerleme algıları)
  • Piyasa mekanizması ( ihale ve uzlaşma süreçleri, likidite)
  • Vadeli işlemler ve diğer ilgili piyasalar dahil olmak üzere mevcut bilgiler (tutar, güncellik, önem ve güvenilirlik)
  • Risk yönetimi seçenekleri.

"Piyasa", alıcıları, satıcıları ve hatta duyarlılığı kapsayan geniş bir terimdir. Tek bir pazarda, işlemlerin nerede gerçekleştirildiğini tanımlayan bir veya daha fazla yürütme yeri olacaktır. Bu, bir sokak pazarı için sokakta olabilir veya giderek elektronik veya "sanal" bir mekan olabilir. Sanal yürütme mekanlarına örnek olarak NASDAQ , Londra Metal Borsası , NYSE , Londra Menkul Kıymetler Borsaları dahildir .

2001 sonrasında Enron skandalı , Sarbanes-Oxley Yasası "konulu muhasebe kuralları sıkılır mark to market " yöntemiyle. Şimdi, şirketlerin varlıklarını aşırı değerlendirmesini önlemek için yalnızca yakın zamanda keşfedilen fiyatlar kullanılabilir. Her gece (veya raporlama dönemi), iki veya daha fazla piyasa gözlemcisinden elde edilen yeni keşfedilen bir piyasa fiyatını almak zorundadırlar.

Duyarlılık faktörleri

Lehman Brothers'ın çöküşünden bu yana piyasa düzenlemelerinde yapılan son değişiklikler , fiyat keşif mekanizmasını etkileyen uygulamaları özetledi. Fiyat keşfi birçok faktöre duyarlıdır. Belirli bir uygulama yeri için, aşağıdaki girdiler fiyat keşif mekanizmasını yönlendirebilir:

  • Alıcı sayısı
  • Satıcı sayısı
  • Bu işlem döneminde satılacak ürün sayısı
  • Son satış veya alış fiyatının sayısı (bu, ürünlerin işlem gördüğü fiyattır)
  • Mevcut teklif fiyatı
  • Mevcut teklif fiyatı
  • Finansman mevcudiyeti
  • Katılımcıların yükümlülükleri (örn. düzenleme, değişim kuralları, Fon Politikası)
  • Yürütme maliyeti (piyasa ücretleri ve vergi)
  • Mevcut ve diğer uygulama yerlerinde fiyatlandırma bilgilerinin Maliyeti, Kullanılabilirliği ve Şeffaflığı.

Yürütme maliyeti tüm pazarlar için geçerlidir ve bir sokak pazarı tüccarı bile bir tezgah açmak veya bir köy pazarına yürüyerek zaman ayırmak için ödeme yapmak zorunda kalabilir. Bunlar üretim maliyetleri değil, yürütme yerine erişim için katlanılan bir maliyettir.

Fiyat keşfi, zaman içinde bir noktada toplam piyasa duyarlılığının bir özetidir: geleceğe dair çok yönlü, toplu bir görüş. Her pazardaki her fiyatın nasıl belirlendiği budur. Piyasa fiyatı, piyasa dışı uygulama yerlerinde ve doğrudan ve dolaylı türetilmiş ürünlerde fiyatlandırmada bir faktör olması nedeniyle önemlidir. Örneğin, soğuk iklimlerde yağın fiyatı domatesin maliyeti üzerinde doğrudan bir etkiye sahiptir.

Piyasa kuralları, alım satım ve takas için zaman ve süreyi belirler. Bazı piyasalarda, ticareti yapılan varlıkların pek çekiciliği olmadığı için çok fazla katılımcı olmayabilir (resmi terim, katılımcıların dayanak varlıkla ilgilendiklerini ifade ettikleri piyasa faizidir). Bu tür pazarlara genellikle likit olmayan, örneğin küçük para birimleri denir. Likit olmayan piyasalarda, fiyat keşfi önceden tanımlanmış bir açık artırma zamanında veya hatta katılımcı ticaret yapmak istediğinde gerçekleşebilir. Bu gibi durumlarda günler veya aylarca infaz yapılmayabilir. Bu tür örneklerde uzun süreler için fiyat keşfi yapılmadığı için son işlem gören fiyat kullanılır. Bu, likit olmayanlar için piyasa hareket etmiş olabileceğinden önemli bir risk taşıyabilir. Likit olmayan piyasaların bir başka özelliği de, rekabetin olmaması nedeniyle alım satım maliyetinin daha yüksek olabilmesidir.

Dinamik bir pazarda, ürünler alınırken ve satılırken fiyat keşfi sürekli olarak gerçekleşir. Belirsizliklerden kaynaklanan gürültü ve alım satım eyleminin neden olduğu arzdaki geçici değişiklikler: ticaret nedeniyle fiyat bazen süre ortalamasının altına düşecek ve bazen ortalamanın üzerine çıkacaktır. Kapalı bir piyasada fiyat keşfi yoktur; son işlem fiyatı bilinen tek şey. Bazı piyasalarda gerçek son işlem fiyatının değil, bir tür ortalama / ağırlıklı ortalamanın kullanılması yaygındır. Bu, piyasa kapanışında veya kapanışta aykırı değerlerin uygulanmasıyla fiyat manipülasyonunu önlemek içindir. Bu uygulamanın bir yan etkisi, piyasa kapanış fiyatlarının her zaman piyasa kapanışında mevcut olmamasıdır, aslında resmi piyasa kapanışı yayınlandıktan sonra bile daha sonra "düzeltmeler" yapılması mümkündür.

Genellikle, fiyat keşfi, bir malın veya bir şirketin hissesinin tam fiyatını bulmaya yardımcı olur . Fiyat keşfi, tüccarları, üreticileri, ihracatçıları, çiftçileri, petrol kuyusu sahiplerini, rafinerileri, hükümetleri, tüketicileri ve spekülatörleri etkileyen spekülatif pazarlarda kullanılır.

yanlış işaretleme

Piyasa düşüşleri sırasında , portföylerde tutulan likit olmayan menkul kıymetlerin değerini belirlemek, kısmen bu menkul kıymetlerle ilişkili borç miktarı ve kısmen de fiyat keşfi için daha az mekanizma nedeniyle özellikle zorlaşır. Sonuç olarak, bu tür dönemlerde likit olmayan menkul kıymetler, hileli yanlış işaretlemeye karşı özellikle hassastır .

Ayrıca bakınız

Referanslar