1873 Paniği - Panic of 1873

Frank Leslie'nin Illustrated Gazetesi'nden New York'taki Dördüncü Ulusal Banka No. 20 Nassau Caddesi'nde bir banka , 4 Ekim 1873

1873 Panik bir oldu mali kriz bir tetiklenen ekonomik depresyon içinde Avrupa ve Kuzey Amerika'da 1877 veya 1879 1873 sürdü Fransa'da ve İngiltere'de . Britanya'da Panik , ülkenin ekonomik liderliğini zayıflatan " Uzun Buhran " olarak bilinen yirmi yıllık durgunluğu başlattı . In ABD'de , Panik kadar "Büyük Buhran" olarak bilinen 1929 olayları ve 1930'ler yeni bir standart getiriyor.

1873 Paniği ve müteakip depresyon, ekonomi tarihçilerinin göreli önemi tartıştığı birkaç temel nedene sahipti . Amerikan enflasyonu , yaygın spekülatif yatırımlar ( ağır bir şekilde demiryollarında ), Almanya ve Amerika Birleşik Devletleri'nde gümüşün parasallaştırılması , Avrupa'da Fransa-Prusya Savaşı'ndan (1870-1871) kaynaklanan ekonomik altüst oluştan kaynaklanan dalgalanmalar ve Büyük Şikago'daki büyük mülk kayıpları Yangın (1871) ve Büyük Boston Yangını (1872) , New York'ta Eylül ve Ekim 1873 arasında 50 milyon dolardan 17 milyon dolara düşen banka rezervleri üzerinde büyük bir baskı oluşturmaya yardımcı oldu .

Krizin ilk belirtileri, 1873'te Avrupa'nın çoğuna ve Kuzey Amerika'ya yayılan Avusturya-Macaristan'ın başkenti Viyana'daki mali başarısızlıklardı .

Amerika Birleşik Devletleri

Faktörler

Amerikan İç Savaşı (1861-1865) bir izledi patlaması demiryolu yapımında. 1868 ve 1873 yılları arasında ülke genelinde 33.000 mil (53.000 km) yeni hat döşendi ve demiryolu yatırımlarındaki çılgınlığın çoğu, devlet arazisi hibeleri ve demiryollarına verilen sübvansiyonlar tarafından yönlendirildi. Demiryolu endüstrisi, ABD'de tarım dışında en büyük işverendi ve büyük miktarda para ve risk içeriyordu. Spekülatörlerden büyük miktarda nakit akışı, endüstride ve rıhtım, fabrika ve yan tesislerin inşaatında olağanüstü bir büyümeye neden oldu. Çoğu sermaye , anında veya erken getiri sağlamayan projelerde yer aldı.

1873 Sikke Yasası

: Ekonomik, aşırı genişleme dönemi ekonomik bir dizi aksilik önce kuzey demiryolu patlaması doğmuştur 1869 Black Friday panik , 1871 Chicago yangını , salgını At gribine ve 1872 Boston yangın ve 1873 yılında gümüş tedavülden kaldırma .

Alman İmparatorluğu'nun 1871'de gümüş taler madeni para basımını durdurma kararı, talepte bir düşüşe ve gümüşün değeri üzerinde aşağı yönlü bir baskıya neden oldu ve bu da, gümüş arzının büyük bir kısmının orada çıkarıldığı için ABD'yi etkiledi . Sonuç olarak, ABD Kongresi , ulusal gümüş politikasını değiştiren 1873 Madeni Para Yasası'nı kabul etti .

Yasadan önce ABD, para birimini hem altın hem de gümüş ile desteklemiş ve her iki madeni para türünü de basmıştı. Yasa, Amerika Birleşik Devletleri'ni fiili bir altın standardına taşıdı; bu, artık yasal bir fiyattan gümüş satın almayacağı veya gümüşü halktan gümüş madeni paralara dönüştürmeyeceği , ancak yine de ihracat için ticaret dolarları şeklinde gümüş dolar basacağı anlamına geliyordu. .

Yasa, gümüş fiyatlarını aşağı çekerek, Yasası'nı "73 Suçu" olarak etiketleyen Batılı madencilik çıkarlarına zarar vererek hemen etki etti, ancak etkisi Asya'da kullanılmak üzere bir gümüş ticaret dolarının tanıtılması ve keşfiyle bir şekilde dengelendi. Virginia City, Nevada'da madencilik faaliyetine yeni yatırımla sonuçlanan yeni gümüş yatakları . Yasa ayrıca yurtiçi para arzını azalttı, faiz oranlarını yükseltti ve çiftçilere ve normalde ağır borç yükü taşıyan diğerlerine zarar verdi. Ortaya çıkan çığlık, yeni politikanın ne kadar süreceği konusunda ciddi soruları gündeme getirdi. ABD'nin para politikasındaki istikrarsızlık algısı, yatırımcıların uzun vadeli yükümlülüklerden, özellikle de uzun vadeli tahvillerden kaçınmasına neden oldu . Sorun, daha sonraki aşamalarında olan demiryolu patlamasıyla daha da arttı.

Eylül 1873'te ABD ekonomisi bir krize girdi.

Jay Cooke & Company başarısız oldu

Eylül 1873'te, ülkenin bankacılık kuruluşunun önemli bir bileşeni olan Jay Cooke & Company , Kuzey Pasifik Demiryolu tahvillerinde birkaç milyon dolar pazarlayamaz hale geldi . Jay Cooke'un şirketi, diğerleri gibi, demiryollarına büyük yatırımlar yapmıştı. Bazı yatırım bankaları ABD Başkanı kendi işletmeleri için daha sermayesi için daha sonra endişeli Grant 'ın para politikası para arzını yakalanma ve böylece borç olanlar için daha da kötüsü yapılan faiz oranlarını yükselterek. İşletmeler büyüyordu, ancak bu büyümeyi finanse etmek için ihtiyaç duydukları para giderek azalıyordu.

Cooke ve diğer girişimciler, ikinci kıtalararası demiryolu olan Kuzey Pasifik Demiryolunu inşa etmeyi planlamıştı. Cooke'un firması finansmanı sağladı ve hattın temeli 15 Şubat 1870'de Duluth, Minnesota yakınlarında kırıldı . Demiryolu Cooke & Co'dan 1,5 milyon dolardan fazla borç almıştı, ancak geri ödeyemedi. Avrupa'daki finansal krizler nedeniyle Cooke, menkul kıymetleri yurtdışına satamadı. Cooke, Eylül 1873'te 300 milyon dolarlık bir devlet kredisi vermek üzereyken, firmasının kredisinin neredeyse değersiz hale geldiğine dair raporlar yayıldı. 18 Eylül'de firma iflasını ilan etti.

Sigorta endüstrisi

Birçok ABD sigorta şirketi, kötüleşen mali koşullar hayat sigortacıları için ödeme gücü sorunları yarattığı için işsiz kaldı. Hayatta kalan şirketlerin ortak özelliği, tüm tontinlerin pazarlanmasıydı .

Etkileri

New York polisi Tompkins Square Park'ta işsiz işçilere şiddetle saldırdı , 1874

Jay Cooke'un bankasının başarısızlığı ve kısa bir süre sonra Henry Clews'in iflası, banka iflaslarının zincirleme reaksiyonunu başlattı ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nı geçici olarak kapattı . Ülke depresyona girerken fabrikalar işçi çıkarmaya başladı. Paniğin etkileri New York'ta hızla ve Chicago, Virginia City, Nevada (gümüş madenciliğinin aktif olduğu yer) ve San Francisco'da daha yavaş hissedildi .

New York Menkul Kıymetler Borsası 20 Eylül'den itibaren on gün süreyle kapandı. Kasım 1873'e kadar, ülkenin demiryollarının yaklaşık 55'i başarısız oldu ve 60'ı daha krizin ilk yıldönümünde iflas etti. Eskiden ekonominin omurgalarından biri olan yeni demiryolu hatlarının inşası, 1872'de 12.100 km'lik 7.500 mil'den 1875'te 1.600 mil (2.600 km)'ye düştü ve 1873 ile 1875 arasında 18.000 işletme başarısız oldu. 1878, %8.25'te. Bina inşaatı durduruldu, ücretler kesildi, gayrimenkul değerleri düştü ve şirket kârları yok oldu.

1874'te Kongre , para basımına izin vermek, enflasyonu artırmak ve borçların değerini azaltmak için bir " Feribot Yasası" çıkardı . Tasarı Başkan Grant tarafından veto edildi. Ertesi yıl, Kongre, Amerika Birleşik Devletleri para birimini altınla destekleyecek olan Tür Yeniden Başlatma Yasasını kabul etti. Amerikan para birimini altınla desteklemek, enflasyonu frenlemeye ve doları istikrara kavuşturmaya yardımcı oldu.

Demiryolu grevi

Demiryolu ABD'de sanayi demiryolu şirketleri tarafından ihraç edilen tahvil güçlü Avrupa ilgi kısmen tahrik, 1873 öncesi yıllarda önemli bir büyüme görmüştü. Demiryolu tahvillerine yoğun yatırım yapan Jay Cooke & Co.'nun başarısızlığı, demiryolu endüstrisinde bir krizi tetikledi.

1877'de, yüksek ücret kesintileri, Amerikan demiryolu işçilerini daha sonra Büyük Demiryolu Grevi olarak adlandırılan bir dizi protesto ve isyan başlatmaya yöneltti . Baltimore ve Ohio Demiryolunun (B&O) bir yılda üçüncü kez işçilerin maaşlarını kesmesinin ardından Batı Virginia'nın Martinsburg kentinde ilk protestolar patlak verdi . Batı Virjinya Valisi Henry M. Mathews , Albay Charles J. Faulkner komutasındaki milisleri düzeni yeniden sağlamak için gönderdi, ancak başarısız oldu, çünkü milisler işçilere sempati duydu. Vali , federal yardım için ABD Başkanı Rutherford B. Hayes'i çağırdı ve Hayes, federal birlikleri gönderdi. Bu, Martinsburg'a barışı geri getirdi, ancak birçok gazete Matthews'un grevleri bir çaresizlik ve hayal kırıklığı eylemi olarak değil bir "isyan" olarak nitelendirmesini eleştirdiği için tartışmalı oldu. Dikkate değer bir makale, grevci bir işçinin "kurşunla ölebileceği gibi, santim santim açlıktan ölebileceği" görüşünü kaydetti.

Bir hafta içinde diğer şehirlerde de benzer protestolar patlak verdi. In Baltimore, Maryland grevciler B. & O. Demiryolu ait binaları ateşe ve 10 öldürme ve bir gün süren bekleyişten yol açan daha 25 yaralanmasına onlar göstericilerine çevrili edildiğinde milis bekçi bölünme ateş açtı sayıca nerede Camden Yards .

New York'ta grev yapan işçiler, gelen trenlere atılan nesnelerle yağmaya başladı ve yerel polisin yanıt vermesine neden oldu. Pennsylvania, demiryolu grevlerinin belki de en kötü şiddetini gördü; bkz . 1877 Pittsburgh demiryolu grevi , Reading Demiryolu katliamı ve Scranton genel grevi . In Chicago, Illinois , grevci işçiler yargıç gelen bir emir yol açan bir durma noktasına yük ve yolcu trenleri getirdi Thomas Drummond tür eylemlerin yasadışı olduğunu. Amerika Birleşik Devletleri Marshals Servisi grevcilerin onlarca tutuklayarak karşılık verdi. Missouri'de grevciler demiryolu trafiğini de durdurdu ve çatışmalarda en az 18 kişi öldü.

Temmuz 1877'de kereste piyasası çöktü ve birkaç Michigan kereste şirketinin iflas etmesine neden oldu. Bir yıl içinde, bu ikinci iş durgunluğunun etkileri Kaliforniya'ya kadar ulaştı.

Amerika'da sonrası

Bunalım 1879 baharında sona erdi, ancak işçiler ile bankacılık ve imalat sektörünün liderleri arasındaki gerilim devam etti.

Kötü ekonomik koşullar da seçmenlerin Cumhuriyetçi Parti aleyhine dönmesine neden oldu . In 1874 kongre seçimlerinde , Demokrat Parti İç Savaşı'ndan bu yana ilk kez Evi kontrolünü üstlendi.

Kamuoyu, Grant yönetiminin Güney eyaletleri üzerinde tutarlı bir politika geliştirmesini zorlaştırdı ve Kuzey, Yeniden Yapılanma'dan uzaklaşmaya başladı . Bunalımla birlikte, iddialı demiryolu inşa programları Güney'de çöktü ve çoğu devleti borç içinde ve ağır vergilerle karşı karşıya bıraktı. Kısıtlama, Güney'in bunalım sırasında devlet borçlarına ortak bir tepkisiydi. Güneyde her eyalet birer birer Demokratların eline geçti ve Cumhuriyetçiler iktidarı kaybetti.

Krizin sonu, 1920'lerin başına kadar devam eden ABD'ye yönelik büyük göç dalgasının başlangıcıyla aynı zamana denk geldi .

Avrupa

Panik ve depresyon tüm sanayi ülkelerini vurdu.

Almanya ve Avusturya-Macaristan

Kara Cuma, 9 Mayıs 1873, Viyana Menkul Kıymetler Borsası

Benzer bir aşırı genişleme süreci, 1870 ve 1871'deki Alman birleşmesinden 1873'teki çöküşe kadar geçen sürenin Gründerjahre ("Kurucu Yılları") olarak adlandırıldığı Almanya ve Avusturya-Macaristan'da gerçekleşti . Almanya'da liberalleştirilmiş bir kuruluş yasası, Deutsche Bank gibi yeni girişimlerin kurulmasına ve yerleşik olanların dahil edilmesine ivme kazandırdı . 1871'de Fransa'ya karşı kazanılan askeri zaferin coşkusu ve Fransa'nın savaş tazminatı ödemesinden kaynaklanan sermaye akışı, demiryollarında, fabrikalarda, rıhtımlarda, buharlı gemilerde borsa spekülasyonlarını ateşledi; Amerika Birleşik Devletleri'nde sürdürülemez bir şekilde genişleyen aynı sanayi dalları. Fransa'ya karşı kazandığı zaferin hemen ardından Bismarck, gümüş şeytanlaştırma sürecini başlattı. Süreç 23 Kasım 1871'de başladı ve 9 Temmuz 1873'te yeni birleşik Reich'ın para birimi olarak altın işaretinin getirilmesiyle sonuçlandı ve tüm kurucu toprakların gümüş sikkelerinin yerini aldı. Almanya artık altın standardındaydı . Gümüşün şeytanlaştırılması, Atlantik Okyanusu'nun her iki yakasındaki krizlerde ortak bir unsurdu .

9 Mayıs 1873'te Viyana Menkul Kıymetler Borsası , yanlış genişleme, iflaslar ve dürüst olmayan manipülasyonlar balonunu sürdüremediği için çöktü. Viyana'da bir dizi banka iflası, ticari krediler için mevcut olan paranın daralmasına neden oldu. 1873'te iflas eden daha ünlü özel şahıslardan biri, kraliyet hazinesinin efendisi (1842-1848) olan ve 1845'te genişlemeyi finanse etmek için bir mali birlik kurmuş olan Gábor Keglevich'in bir akrabası olan Viyanalı Stephan Keglevich idi . 1870 Kreditschutzverband'a benzer şekilde, Macar endüstrisinin kredi geri ödemelerini korumak için , iflas durumlarında alacaklıların ve üyelerinin çıkarlarının korunması için bir Avusturya derneği. Bu, Viyana Menkul Kıymetler Borsası çöküşünden sonra 1873'te bir dizi yeni Avusturya bankasının kurulmasını mümkün kıldı.

Berlin'de, Bethel Henry Strousberg'in demiryolu imparatorluğu , Romanya hükümetiyle yaptığı yıkıcı bir anlaşmanın ardından çöktü ve Almanya'daki spekülasyon balonunu patlattı. Alman ekonomisinin daralması, Eylül 1873'te Fransa'nın Almanya'ya savaş tazminatı ödemesi yapmasıyla daha da kötüleşti . Alman İmparatorluğu'nun kuruluşundan iki yıl sonra, panik geldi ve Gründerkrach veya "Kurucuların Kazası" olarak tanındı . 1865'te Keglevich ve Strousberg, şimdiki Slovakya'da bir projede doğrudan rekabete girdiler. 1870'de Macar hükümeti ve 1872'de Avusturya İmparatoru-Kral Franz Joseph I , rakip projeler sorununu çözdü.

Dış kredi finansmanının çöküşü tahmin edilmiş olsa da, o yılın olayları kendi içinde nispeten önemsizdi. Macaristan'ın eski başkenti Buda ve Óbuda resmen Pest ile birleşti ve böylece 1873'te yeni Budapeşte metropolü oluşturuldu. Viyana ve Berlin arasındaki istikrar farkı , Fransa'nın Almanya'ya tazminatının Avusturya ve Rusya'ya akmasına neden oldu, ancak Tazminat ödemeleri, sadece Almanya'da değil, İngiltere, Hollanda, Belçika, Fransa ve Rusya'da da sermaye birikiminden yararlanan Avusturya'daki krizi ağırlaştırdı.

Kazadan kurtarma, Avrupa'da Amerika Birleşik Devletleri'nden çok daha hızlı gerçekleşti. Dahası, Alman işletmeleri, Amerikan işçi ilişkilerini çileden çıkaran türden derin ücret kesintilerinden kaçınmayı başardı. Almanya ve Avusturya'daki ekonomik toparlanmanın Yahudi karşıtı bir yönü vardı, çünkü küçük yatırımcılar kazadaki kayıplarından Yahudileri sorumlu tuttu. Yakında, Opatija'da daha lüks oteller ve villalar inşa edildi ve 1873'te Viyana- Trieste hattından Rijeka'ya (Fiume) kadar yeni bir demiryolu hattı genişletildi ve oradan tramvayla Opatija'ya gitmek mümkün oldu. Liman trafiğindeki güçlü artış, kalıcı bir genişleme talebi yarattı. Süveyş Kanalı 1869 1875-1890 arasında "altın yıl" oldu açıldı Giovanni de Ciotta Rijeka.

Britanya

1869'da Süveyş Kanalı'nın açılması, 1873 Paniğinin nedenlerinden biriydi, çünkü Uzak Doğu'dan gelen mallar, Ümit Burnu çevresinde yelkenli gemilerde taşınmış ve İngiliz depolarında saklanmıştı. Yelkenli gemiler Süveyş Kanalı boyunca kullanıma uygun olmadığından ( Akdeniz'in hakim rüzgarları batıdan doğuya doğru estiği için), İngiliz antrepo ticareti zarar gördü.

Kriz geldiğinde İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını yüzde 9'a yükseltti. Buna rağmen İngiltere, Amerika ve Orta Avrupa'da görülen mali kargaşa ölçeğini yaşamadı, belki de 1844 Banka Tüzüğü Yasası'nın likidite kısıtlayıcı hükümlerinin 1847 krizlerinde olduğu gibi askıya alınacağı beklentisiyle önlendi. 1857 ve 1866. Britanya'da takip eden ekonomik gerileme sessizleşmiş gibi görünüyor - "durgun" ama "toplam çıktıda bir düşüş" olmadan. Bununla birlikte, özellikle 1873, 1886 ve 1893'te kömür, demir-çelik, mühendislik ve gemi yapımı gibi temel endüstrilerde yoğun bir işsizlik vardı.

Almanya ile karşılaştırma

1873'ten 1896'ya kadar, bazen Uzun Bunalım olarak adlandırılan bir dönem, çoğu Avrupa ülkesinde fiyatlarda ciddi bir düşüş yaşandı. Yine de birçok şirket, İngiltere'de %40 ve Almanya'da %100'ün üzerinde artan endüstriyel üretim ile üretim maliyetlerini düşürmeyi ve daha iyi üretkenlik oranları elde etmeyi başardı. Her iki ülkedeki sermaye oluşum oranlarının karşılaştırılması, farklı endüstriyel büyüme oranlarını açıklamaya yardımcı olur. Bunalım sırasında, İngiliz net ulusal sermaye oluşumunun net ulusal hasılaya oranı %11,5'ten %6,0'a düştü, ancak Alman oranı %10,6'dan %15,9'a yükseldi. Bunalım sırasında İngiltere statik arz ayarlaması yolunu tuttu, ancak Almanya sermaye oluşumunu artırarak ve ayarlayarak etkin talebi teşvik etti ve endüstriyel arz kapasitesini genişletti. Örneğin, Almanya , elektrik enerjisi nakil hatlarının, yolların ve demiryollarının yönetimi gibi sosyal genel sermaye yatırımını çarpıcı biçimde artırdı ve böylece o ülkedeki endüstriyel talebi canlandırdı, ancak İngiltere'de benzer yatırımlar durdu veya azaldı. Sermaye oluşumunda ortaya çıkan fark, iki ülkedeki farklı endüstriyel üretim seviyelerini ve bunalım sırasında ve sonrasında farklı büyüme oranlarını açıklar.

Hindistan

Amerika Birleşik Devletleri'nde ve birkaç Avrupa kolonisinde büyük miktarlarda gümüşün keşfi, 1873 paniğine ve dolayısıyla gümüşün altına göre değerinde bir düşüşe neden olarak Hindistan'ın standart para birimini devalüe etti. Bu olay " rupinin düşüşü " olarak biliniyordu .

Güney Afrika

In Cape Colony , panik, yükselen işsizlik, kamu işlerinde bir duraklama ve 1886 yılında altın bulunmasıyla kadar süren büyük bir ticaret çökme iflaslar neden oldu.

Osmanlı imparatorluğu

Çevrede, Osmanlı İmparatorluğu'nun ekonomisi de zarar gördü. Dış ticaretin büyüme oranları düştü, dış ticaret hadleri bozuldu, düşen buğday fiyatları köylü üreticileri etkiledi ve Avrupa'nın Osmanlı maliyesi üzerinde kontrolünün kurulması yurtdışında büyük borç ödemelerine yol açtı. Tarımsal ve toplam üretimin büyüme oranları da Uzun Buhran sırasında sonraki döneme göre daha düşüktü.

Latin Para Birliği

Gümüşün genel olarak şeytanlaştırılması ve ucuzlaması, 1873'te Latin Para Birliği'nin gümüşün madeni paraya dönüştürülmesini askıya almasına neden oldu .

küresel korumacılık

1873 depresyonundan sonra, tarım ve sanayi grupları koruyucu tarifeler için lobi yaptı . 1879 tarifeleri bu çıkarları korudu, devlet müdahalesi yoluyla ekonomik canlanmayı teşvik etti ve Almanya'da muhafazakar politikacılar Otto von Bismarck ve Kanada'da John A. Macdonald için siyasi desteği yeniledi . Bismarck , 1870'lerde klasik liberal ekonomi politikalarından kademeli olarak uzaklaştı ve yüksek tarifeler, demiryollarının millileştirilmesi ve zorunlu sosyal sigorta dahil olmak üzere birçok ekonomik müdahaleci politikayı benimsedi . Siyasi ve ekonomik milliyetçilik , Alman ve Kanadalı klasik liberal partilerin servetini de azalttı . İngiltere gibi Fransa da 1897'ye kadar uzayan uzun bir durgunluğa girdi. Fransızlar da ekonomik sorunlarını tarife uygulayarak çözmeye çalıştılar. 1880 ve 1892'deki yeni Fransız yasaları, birçok tarımsal ve endüstriyel ithalata katı tarifeler getirdi. ABD, hala İç Savaş sonrası dönemde , çok korumacı olmaya devam etti .

Ayrıca bakınız

Referanslar

Kaynaklar

yıllıklar

Dış bağlantılar