Döviz kuru rejimi - Exchange rate regime

Bir kur rejimi bir yoludur para otoritesi bir ülke ya da para birliği yöneten para diğer para ve yaklaşık döviz piyasasında . Para politikası ile yakından ilgilidir ve ikisi genellikle ekonomik ölçek ve açıklık, enflasyon oranı , işgücü piyasasının esnekliği , finansal piyasa gelişimi, sermaye hareketliliği vb. gibi aynı faktörlerin çoğuna bağlıdır .

İki ana rejim türü vardır:

  • Dalgalı (veya esnek) döviz kuru rejimi, döviz kurlarının yalnızca piyasa güçleri tarafından belirlendiği ve genellikle açık piyasa işlemleri tarafından manipüle edildiği durumlarda mevcuttur. Ülkeler, döviz rezervlerini alıp satma, faiz oranlarını değiştirme gibi faaliyetlerden ve dış ticaret anlaşmaları yoluyla dalgalı para birimlerini etkileme yeteneğine sahiptir.
  • Sabit (veya sabit) döviz kuru rejimleri, bir ülke kendi para biriminin değerini başka bir para biriminin veya emtianın değeriyle doğru orantılı olarak belirlediğinde ortaya çıkar. Yıllar boyunca birçok para birimi altına sabitlendi (veya sabitlendi). Altının değeri yükselirse, altına sabitlenen para biriminin değeri de yükselir. Bugün birçok para birimi, büyük ulusların dalgalı para birimlerine sabitlenmiştir (sabitlenmiştir). Birçok ülke para birimi değerini ABD Doları, Euro veya İngiliz Sterlini'ne sabitledi.

Diğer rejimlerin unsurlarını birleştiren ara döviz kuru rejimleri de vardır.

Döviz kuru rejiminin bu sınıflandırması, GGOW tarafından yürütülen sınıflandırma yöntemine dayanmaktadır (Ghos, Guide, Ostry ve Wolf, 1995, 1997), bu yöntem resmi ve fiili döviz kurunu ayırt etmek için IMF de jure sınıflandırmasını fiili döviz davranışıyla birleştirmiştir politikalar. GGOW sınıflandırma yöntemine Trikotomi Yöntemi de denir.

Sabit ve Yüzer

Bir ülkenin sabit veya değişken bir para birimine karar vermeden önce dikkate alması gereken birçok faktör vardır ve her iki seçeneğin de artıları ve eksileri vardır.

Bir ülke para birimini ABD Dolarına sabitlemeyi seçerse, döviz kuru istikrarı sağlar. Bu, ABD ile ne zaman ticaret yapsalar, para birimlerinin ABD Doları cinsinden değerinin ne olacağı konusunda her zaman kesinlik olacakları anlamına gelir. Hong Kong para birimini ABD dolarına yaklaşık 8'e 1 oranında sabitledi. Rejimlerini değiştirmedikçe her 1 ABD doları her zaman yaklaşık 8 Hong Kong doları değerinde olacaktır. İşletmeler bu kesinliği sever ve para biriminizi sabitlemek çoğu zaman çok sayıda doğrudan yabancı yatırıma (DYY) yol açabilir. Ne yazık ki, bir ülke para birimini düzeltmeye karar verdiğinde parasal özerklikten vazgeçer. Kendi döviz kurlarını belirleyemezler ve para birimlerinin gücü/zayıflığı tamamen sabitledikleri para birimine bağlıdır.

Bir ülke, ABD doları gibi serbest dalgalanmayı seçerse, parasal olarak bağımsızdır, ancak sabit para birimlerinin sahip olduğu döviz kuru istikrarını kaybeder. Dikkat edin, parasal olarak bağımsız ancak aynı zamanda bir döviz kuru istikrarı da elde edemezsiniz. Her ikisine de sahip olamama, uyumsuz üçlü olarak bilinen bir kavramın parçasıdır. Ülkeler bir para birimi rejimine karar verirken üç şeyden ikisini başarabilirler. Tam finansal entegrasyon, döviz kuru istikrarı veya parasal bağımsızlık. Bir ülke hiçbir zaman bu üçünü birden sağlayan bir para birimine sahip olamaz.

Uluslararası Para Fonu tarafından sınıflandırılan 2018'deki fiili döviz kuru düzenlemeleri .
  Yüzer ( yüzer ve serbest yüzer )
  Yumuşak mandal ( geleneksel PEG , stabilize düzenleme , dalgalanmaya , tarama benzeri düzenleme , yatay bantlar içinde değişim oranı saptanmış )
  Sabit mandallar ( ayrı bir yasal ihale yok , para kurulu )
  Artık ( diğer yönetilen düzenleme )

döviz kuru rejimleri

döviz kuru rejimleri
SN rejim tipi rejim Misal
1 Dalgalı kur Halka açıklık Örnek yok.
2 Yönetilen/Kirli şamandıra Amerikan Doları
3 ara oran Bant (Hedef bölge) Avrupa para sistemi
4 Emekleme mandalı
5 tarama bandı
6 Para sepeti mandalı
7 Sabit döviz kuru Para Kurulu Altın standardı
8 dolarizasyon
9 para birimi birliği

Dalgalı döviz kuru rejimi

Dalgalı (veya esnek) döviz kuru rejimi, bir ülkenin döviz kurunun daha geniş bir aralıkta dalgalandığı ve ülkenin para otoritesinin herhangi bir temel para birimine karşı sabitleme girişiminde bulunmadığı bir rejimdir. Borsadaki bir hareket ya bir değer artışı ya da amortismandır .

Serbest dalgalanma (Değişken döviz kuru)

Bir Altında halka açıklık aynı zamanda temiz şamandıra olarak bilinen, bir para biriminin değer hükümet müdahalesi olmadan yabancı döviz piyasası mekanizmalarında cevaben kadar değişiyor izin verilir.

Yönetilen şamandıra (veya kirli şamandıra)

Kirli dalgalanma olarak da bilinen yönetilen bir dalgalanma altında , bir hükümet, döviz kurunu ülkenin ekonomik kalkınmasına elverişli bir yönde hareket ettirmek amacıyla çeşitli şekillerde ve derecelerde piyasa döviz kuruna müdahale edebilir, özellikle de aşırı bir değerleme veya amortisman sırasında.

Örneğin bir para otoritesi, döviz kurunun bir üst ve alt sınır, bir fiyat "tavan" ve "taban" arasında serbestçe dalgalanmasına izin verebilir.

ara oran rejimi

Sabit olanlar ile dalgalı olanlar arasındaki döviz kuru rejimleri.

Bant (Hedef bölge)

Sabit döviz kurunun başka bir para birimine göre artı veya eksi %2 içinde yalnızca küçük bir varyasyonu vardır.

Örneğin, Danimarka döviz kurunu avroya karşı sabitleyerek 7,44 kron = 1 avroya (0,134 avro = 1 kron) çok yakın tuttu.

Emekleme mandalı

Bir serbest dalgalanmaya döviz giderek basit bir eğilim izleyen döviz kuru, değer kaybettiği veya başka bir para karşı neredeyse sabit bir oranda takdir ne zaman olacağı.

tarama bandı

Oranla ilgili bazı değişikliklere izin verilir ve yukarıdaki gibi ayarlanır.

Örneğin, 1996'dan 2002'ye kadar Kolombiya ve 1990'larda Şili .

Para sepeti mandalı

Bir para birimi sepeti farklı ağır olan seçilmiş para birimlerinin bir portföy olduğunu. Döviz sepeti mandalı, döviz dalgalanmaları riskini en aza indirmek için yaygın olarak kullanılır. Örneğin, Kuveyt, temel ticaret ve finans ortaklarının para birimlerinden oluşan bir para birimi sepetine dayalı olarak çıpa değiştirdi.

Sabit döviz kuru rejimi

Bazen sabit döviz kuru rejimi olarak da adlandırılan sabit döviz kuru rejimi, para otoritesinin kendi para biriminin döviz kurunu başka bir para birimine, diğer para birimlerinden oluşan bir sepete veya başka bir değer ölçüsüne (altın gibi) sabitlediği ve buna izin verebileceği bir rejimdir. Dar bir aralıkta dalgalanma oranı. Döviz kurunu bu aralıkta tutmak için, bir ülkenin para otoritesinin genellikle döviz piyasasına müdahale etmesi gerekir. Sabit faiz oranındaki bir harekete yeniden değerleme veya devalüasyon denir .

Para Kurulu

Döviz kurulu , bir ülkenin döviz kurunun, açık bir mevzuat taahhüdüne dayalı olarak, bir yabancı para birimiyle sabit bir döviz kurunu koruduğu bir döviz kuru rejimidir. Peg'i "daha zor, yani daha dayanıklı" hale getirmek için tasarlanmış özel yasal ve prosedürel kurallara sahip bir tür sabit rejimdir. Örnekler arasında ABD doları karşısında Hong Kong doları ve Euro karşısında Bulgar levası sayılabilir.

dolarizasyon

Dolarizasyon , aynı zamanda para ikamesi , bir ülkenin tek taraflı olarak başka bir ülkenin para birimini benimsemesi anlamına gelir.

Benimseyen ülkelerin çoğu, kendi merkez bankasını çalıştırmanın veya kendi para birimini çıkarmanın maliyetini karşılayamayacak kadar küçüktür. Bu ekonomilerin çoğu ABD dolarını kullanır, ancak diğer popüler seçenekler arasında euro ve Avustralya ve Yeni Zelanda doları bulunur .

para birimi birliği

Bir para birimi birliği de para birliği olarak bilinen, iki veya daha fazla ülke aynı para birimini kullanan bir değişim rejimdir. Bir para birliği altında, üye devletlere karşı sorumlu olan tek bir merkez bankası veya para otoritesi gibi bir tür ulusötesi yapı vardır.

Para birimi birliklerine örnek olarak Euro bölgesi , CFA ve CFP frangı bölgeleri verilebilir . Bilinen ilk örneklerden biri, 1865 ile 1927 yılları arasında var olan Latin Para Birliği'dir . İskandinav Para Birliği , 1873 ile 1905 yılları arasında var olmuştur.

Ayrıca bakınız

Referanslar

  • Robert C. Feenstra, Alan M. Taylor, 2014, International Economics-Worth Publishers
  • Ye Shujun, 2009, Uluslararası Ekonomi, Tsinghua University Press,79
  • Andrea, İnci, 2002, 1990'dan Beri Döviz Kuru Rejimlerinin Evrimi: De Facto Politikalarından Kanıtlar, 8

daha fazla okuma