Piyasa eğilimi - Market trend

Bir piyasa eğilimi , finansal piyasaların zaman içinde belirli bir yönde hareket etme eğilimidir . Bu eğilimler, uzun zaman dilimleri için seküler , orta zaman dilimleri için birincil ve kısa zaman dilimleri için ikincil olarak sınıflandırılır . Tüccarlar , fiyat zaman içinde değişen destek ve direnç seviyelerine ulaştığında piyasa eğilimlerini piyasadaki öngörülebilir fiyat eğilimleri olarak nitelendiren bir çerçeve olan teknik analiz kullanarak piyasa eğilimlerini belirlemeye çalışırlar .

Herhangi bir zamanda gelecekteki fiyatlar bilinmediğinden, bir eğilim yalnızca geriye dönük olarak belirlenebilir.

Pazar terminolojisi

Frankfurt Menkul Kıymetler Borsası'nın önündeki iki sembolik finans canavarı, ayı ve boğa heykelleri .

"Boğa piyasası" ve "ayı piyasası" terimleri sırasıyla yukarı ve aşağı piyasa eğilimlerini tanımlar ve piyasayı bir bütün olarak veya belirli sektörleri ve menkul kıymetleri tanımlamak için kullanılabilir. İsimler belki de bir boğanın boynuzlarını yukarı kaldırarak saldırdığı, bir ayının ise pençeleriyle aşağı doğru bir hareketle vurduğu gerçeğine tekabül ediyor .

Bu terimler ilk olarak Thomas Mortimer tarafından Every Man His Own Broker adlı kitabında belgelenmiştir .

Seküler eğilimler

Seküler bir piyasa trendi, 5 ila 25 yıl süren ve bir dizi birincil trendden oluşan uzun vadeli bir trenddir. Laik bir ayı piyasası, daha küçük boğa piyasalarından ve daha büyük ayı piyasalarından oluşur; laik bir boğa piyasası, daha büyük boğa piyasalarından ve daha küçük ayı piyasalarından oluşur.

Laik bir boğa piyasasında, hakim eğilim "boğa" veya yukarı doğru hareket ediyor. Amerika Birleşik Devletleri borsası, yaklaşık 1983'ten 2000'e (veya 2007'ye) kadar laik bir boğa piyasasında olarak tanımlandı ve Kara Pazartesi ve dot-com balonunun çöküşüyle ​​tetiklenen 2002'deki Borsa düşüşü de dahil olmak üzere kısa rahatsızlıklar yaşandı . Bir başka örnek de 2000'lerdeki emtia patlamasıdır .

Laik bir ayı piyasasında, hakim eğilim "düşüş" veya aşağı doğru hareket ediyor. Laik ayı piyasasının bir örneği meydana gelen altın ile sonuçlanan Haziran 1999 Ocak 1980 arasında Kahverengi Bottom . Bu dönemde piyasa altın fiyatı ons başına 850$'dan (30$/g) 253$/ons'a (9$/g) düştü. Borsa, 1929'dan 1949'a kadar laik bir ayı piyasasında da tanımlandı.

Birincil eğilimler

Birincil eğilim, tüm pazarda (çoğu sektör ) geniş bir desteğe sahiptir ve bir yıl veya daha fazla sürer.

boğa piyasası

Finansör JP Morgan'ı istekli yatırımcılarla bir boğa olarak tasvir eden 1901 tarihli bir karikatür

Boğa piyasası, fiyatların genel olarak yükseldiği bir dönemdir. Boğa piyasasının başlangıcı, yaygın karamsarlıkla işaretlenir. Bu nokta, "kalabalığın" en "düşüş eğilimi" olduğu zamandır. Boğa yoluna devam ederken, umutsuzluk hissi umuda, "iyimserliğe" ve nihayetinde coşkuya dönüşür. Bu, örneğin tam bir durgunlukta veya daha erken bir dönemde, genellikle ekonomik döngüye yol açar .

Genellikle boğa piyasaları, hisse senetleri dip seviyelerinden %20 yükseldiğinde başlar ve hisse senetleri %20 düştüğünde sona erer. Bununla birlikte, bazı analistler, bir ayı piyasası içinde bir boğa piyasasının olamayacağını öne sürüyorlar.

1926'dan 2014'e kadar Morningstar, Inc. borsa verilerinin bir analizi, tipik bir boğa piyasasının 8,5 yıl sürdüğünü ve ortalama kümülatif toplam getirisinin %458 olduğunu, boğa piyasaları için yıllık kazançların ise %14,9 ile %34,1 arasında değiştiğini buldu.

Örnekler

Hindistan'ın Bombay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi, BSE SENSEX , Nisan 2003'ten Ocak 2008'e kadar yaklaşık beş yıl boyunca önemli bir boğa piyasası eğilimine sahipti ve 2,900 puandan 21.000 puana yükseldi ve 5 yılda %600'den fazla getiri sağladı.
ABD ve diğer birçok borsanın yükseldiği 1925–1929, 1953–1957 ve 1993–1997 dönemlerine önemli boğa piyasaları damgasını vurdu; İlk dönem Büyük Buhran'ın başlamasıyla aniden sona ererken , sonraki dönemlerin sonu daha çok büyük ayı piyasaları haline gelen yumuşak iniş dönemleriydi . (bkz: 1960-61 Durgunluğu ve 2000-2001'deki dot-com balonu )

Fiyatların düştüğü piyasa

Uluslararası Finansal Hizmetler Merkezi , Dublin dışında borsa ayı heykeli

Ayı piyasası, belirli bir süre boyunca borsada genel bir düşüştür. Yüksek yatırımcı iyimserliğinden yaygın yatırımcı korkusuna ve karamsarlığına geçişi içerir. Ayı piyasasının genel olarak kabul edilen bir ölçüsü, en az iki aylık bir süre boyunca %20 veya daha fazla fiyat düşüşüdür.

%10 ila %20'lik daha küçük bir düşüş düzeltme olarak kabul edilir .

Ayı piyasaları, hisse senetleri toparlanıp yeni zirvelere ulaştığında sona erer. Ayı piyasası, daha sonra, son zirvelerden en düşük kapanış fiyatına kadar geriye dönük olarak ölçülür ve toparlanma dönemi, yeni zirvelere en düşük kapanış fiyatıdır. Ayı piyasasının yaygın olarak kabul edilen bir diğer sonu, endekslerin düşük seviyelerinden %20 kazanç sağlamasıdır.

1926'dan 2014'e kadar, ortalama ayı piyasası, ortalama %30'luk bir kümülatif kayıpla 13 ay sürdü, ayı piyasaları için yıllık düşüşler, %19.7 ile -%47 arasında değişti.

Örnekler

1929 Wall Street Çöküşünü bir ayı piyasası izledi ve Temmuz 1932'ye kadar Dow Jones Industrial Average'ın piyasa değerinin %89'unu (386'dan 40'a) sildi ve Büyük Buhran'ın başlangıcı oldu . Kayıplarının yaklaşık %50'sini geri kazandıktan sonra, 1937'den 1942'ye kadar, pazarın tekrar yarıya indirildiği daha uzun bir ayı piyasası oluştu. Bir başka uzun vadeli ayı piyasası, 1973'ten 1982'ye kadar, 1970'lerin enerji krizini ve 1980'lerin başındaki yüksek işsizliği kapsayan oluştu . Bir daha ayı piyasası şu Hindistan'da meydana 1.992 Hint Borsa aldatmaca başka ayı piyasası oldu 2002 Borsa kriz . 2007-2008 mali krizinin bir sonucu olarak Ekim 2007 ile Mart 2009 arasında başka bir ayı piyasası meydana geldi . 2015 Çin borsa krizi de ayı piyasası oldu. 2020'nin başlarında, COVID-19 pandemisinin bir sonucu olarak , birden fazla borsa çöküşü , dünya genelinde birçoğu hala devam eden ayı piyasalarına yol açtı.

Pazarın zirvesi

Bir piyasanın zirvesi (veya piyasanın zirvesi) genellikle dramatik bir olay değildir. Piyasa bir süreliğine (genellikle birkaç yıl) ulaşabileceği en yüksek noktaya ulaştı. Piyasa katılımcıları gerçekleştiği anda bunun farkında olmadığı için geriye dönük olarak tanımlanır. Böylece fiyatlar daha sonra ya yavaş ya da daha hızlı düşer.

William O'Neil , 1950'lerden bu yana, bir piyasa zirvesinin, nispeten kısa bir süre içinde meydana gelen büyük bir borsa endeksinde üç ila beş dağıtım günü ile karakterize edildiğini bildirdi . Dağıtım, bir önceki seanstan daha yüksek hacimli bir fiyat düşüşüdür.

Örnekler

Dot-com balonunun zirvesi ( NASDAQ-100 tarafından ölçüldüğü gibi ) 24 Mart 2000'de gerçekleşti. Endeks 4.704.73'te kapandı. NASDAQ 5.132.50'de ve S&P 500 Endeksi 1525.20'de zirve yaptı.

2007-2008 mali krizinden önce ABD borsası için zirve 9 Ekim 2007'deydi. S&P 500 Endeksi 1.565'te ve NASDAQ 2861.50'de kapandı.

piyasa dibi

Piyasa dibi, trendin tersine dönmesi, piyasa gerilemesinin sonu ve yukarı doğru hareket eden bir trendin (boğa piyasası) başlangıcıdır.

Bir dibi ("alt toplama" olarak anılır) geçmeden önce tespit etmek çok zordur. Bir düşüşün ardından gelen toparlanma kısa ömürlü olabilir ve fiyatlar düşüşünü sürdürebilir. Bu, yanlış algılanan veya "yanlış" bir piyasa dibi sırasında hisse senedi satın alan yatırımcı için bir kayıp getirecektir.

Baron Rothschild'in satın almak için en iyi zamanın "sokaklarda kan" olduğu, yani piyasaların büyük ölçüde düştüğü ve yatırımcı duyarlılığının son derece olumsuz olduğu zaman olduğunu tavsiye ettiği söyleniyor.

Örnekler

Dow Jones Endüstriyel Ortalamasının (DJIA) kapanış değerleri açısından bazı diğer piyasa dipleri örnekleri şunları içerir:

  • Dow Jones Sanayi Ortalaması, 25 Ağustos 1987'de 2722.41'den düşüşün bir sonucu olarak 19 Ekim 1987'de 1738.74'te dibe vurdu. Bu gün Kara Pazartesi (grafik) olarak adlandırıldı.
  • DJIA'da 14 Ocak 2000'deki 11722.98'den düşüşün bir sonucu olarak 9 Ekim 2002'de 7286.27'lik bir dip ulaşıldı. Buna 21 Eylül 2001'de 8235.81'lik bir ara dip (10 Eylül'den %14'lük bir değişim) dahildi ve bu da bir düşüşe yol açtı. 19 Mart 2002'de 10635.25'in ara zirvesi (grafik). "Teknoloji ağırlıklı" Nasdaq, 5132 zirvesinden (10 Mart 2000) %79 daha hızlı bir düşüşle 1108 dibe (10 Ekim 2002) düştü.
  • 9 Ekim 2007'de 14164.41'den başlayan yüksek faizli mortgage kriziyle bağlantılı düşüşün ardından 9 Mart 2009'da 6.440.08 (DJIA) dip seviyesine ulaşıldı (grafik).

ikincil eğilimler

İkincil eğilimler, birincil eğilim içinde fiyat yönündeki kısa vadeli değişikliklerdir. Birkaç hafta veya birkaç ay sürebilirler.

Ayı piyasası rallisi

Benzer şekilde, bir ayı piyasası rallisi (bazen "enayi rallisi" veya " ölü kedi sıçraması " olarak adlandırılır), fiyatlar tekrar düşmeden önce %5 veya daha fazla bir fiyat artışıdır. 1929 Wall Street Çöküşünden sonra Dow Jones Endüstriyel Ortalama endeksinde ayı piyasası rallileri meydana geldi ve 1932'de ve 1960'ların sonlarında ve 1970'lerin başlarında piyasanın dibe doğru inmesine yol açtı. Japon Nikkei 225 genel uzun vadeli düşüş trendini deneyimlerken, 1980 ve 2011 yılları arasında çeşitli ayı pazar mitingleri etti.

Pazar eğilimlerinin nedenleri

Hisse senedi gibi varlıkların fiyatı arz ve talebe göre belirlenir. Tanım olarak, piyasa alıcıları ve satıcıları dengeler, bu nedenle "satıcılardan daha fazla alıcıya" sahip olmak veya bunun tersi mümkün değildir, ancak bu yaygın bir ifadedir. Talep artışında alıcılar ödemek istedikleri fiyatı artırırken, satıcılar almak istedikleri fiyatı artıracaktır. Arzdaki bir dalgalanmada bunun tersi olur.

Yatırımcılar yatırımlarının tahsisini varlık türleri arasında kaydırmaya çalıştıklarında arz ve talep değişir. Örneğin, bir zamanlar yatırımcılar devlet tahvillerinden "teknoloji" hisselerine para aktarmak isteyebilirler, ancak ancak bir başkası onlardan devlet tahvili almaya istekliyse başarılı olurlar; başka bir zamanda, parayı "teknoloji" hisse senetlerinden devlet tahvillerine taşımaya çalışabilirler. Her durumda, bu, her iki varlık türünün fiyatını da etkileyecektir.

İdeal olarak, yatırımcılar düşükten alıp yüksekten satmak için piyasa zamanlamasını kullanmak isterler , ancak sonunda yüksekten alıp düşükten satabilirler. Karşıt yatırımcılar ve tüccarlar, yatırımcıların eylemlerini "soldurmaya" çalışırlar (satarken al, alırken sat). Çoğu yatırımcının hisse senedi sattığı bir zaman dağıtım olarak bilinirken, çoğu yatırımcının hisse senedi aldığı bir zaman birikim olarak bilinir.

Standart teoriye göre, fiyattaki bir düşüş daha az arz ve daha fazla talep ile sonuçlanırken, fiyattaki bir artış bunun tersini yapacaktır. Bu, çoğu varlık için iyi çalışır, ancak çoğu yatırımcının bir öfori durumunda yüksek satın alma ve hayvancılık içgüdüsünün bir sonucu olarak bir korku veya panik durumunda düşük satış yapma hatası nedeniyle hisse senetleri için genellikle tersine çalışır. Fiyat artışının talep artışına neden olması veya fiyat düşüşünün arz artışına neden olması durumunda, bu beklenen olumsuz geri besleme döngüsünü bozar ve fiyatlar istikrarsız hale gelir. Bu bir baloncukta veya çökmede görülebilir.

Piyasa duyarlılığı

Piyasa duyarlılığı , karşıt bir borsa göstergesidir.

Yatırımcıların çok yüksek bir oranı düşüş (olumsuz) bir duygu ifade ettiğinde, bazı analistler bunun piyasa dibinin yakın olabileceğine dair güçlü bir sinyal olduğunu düşünüyor. David Hirshleifer , trend fenomeninde yatırımcılar / tüccarlar tarafından düşük tepki ile başlayan ve aşırı tepki ile biten bir yol görüyor.

Yatırımcı duyarlılığını ölçen göstergeler şunları içerebilir:

  • Yatırımcı İstihbarat Duyarlılık Endeksi: Boğa-Ayı yayılımı (Boğaların %'si - Ayıların %'si) tarihi düşük seviyeye yakınsa, bir dip sinyali verebilir. Tipik olarak, ankete katılan ayı sayısı boğa sayısını aşacaktır. Bununla birlikte, boğa sayısı aşırı yüksekse ve ayı sayısı aşırı düşükse, tarihsel olarak, bir piyasa zirvesi gerçekleşmiş veya gerçekleşmeye yakın olabilir. Bu karşıt ölçü, piyasanın en düşük seviyelerindeki tesadüfi zamanlaması nedeniyle zirvelerden daha güvenilirdir.
  • Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği (AAII) duyarlılık göstergesi: Çoğu kişi, bu gösterge eksi %15 veya daha düşük bir değer verdiğinde düşüşün çoğunluğunun zaten gerçekleştiğini düşünüyor.
  • Diğer duyarlılık göstergeleri arasında Nova-Ursa oranı, Kısa Faiz/Toplam Piyasa Dalgalanması ve satım /çağrı oranı yer alır .

Ayrıca bakınız

Referanslar

Dış bağlantılar