Tahvil fonu - Bond fund
Bir tahvil fonu veya borç fonu , tahvillere veya diğer borçlanma senetlerine yatırım yapan bir fondur . Tahvil fonları, hisse senedi fonları ve para fonları ile karşılaştırılabilir . Tahvil fonları tipik olarak fonun temelindeki menkul kıymetler üzerindeki faiz ödemeleri artı periyodik gerçekleşen sermaye değerlenmesini içeren periyodik temettüler öder . Tahvil fonları tipik olarak CD'lerden ve para piyasası hesaplarından daha yüksek temettü ödemektedir . Tahvil fonlarının çoğu, bireysel tahvillere göre daha sık temettü ödüyor.
Türler
Tahvil Fonları, temel dayanak varlıklarına göre sınıflandırılabilir:
- Devlet : Devlet tahvilleri en güvenli kabul edilir, çünkü bir hükümet borcunu ödemek için her zaman "daha fazla para basabilir". Amerika Birleşik Devletleri'nde bunlar Birleşik Devletler Hazine tahvilleri veya Hazineleridir. Güvenlik nedeniyle, verim tipik olarak düşüktür.
- Ajans : Amerika Birleşik Devletleri'nde bunlar, Devlet Ulusal Mortgage Birliği (Ginnie Mae), Federal Ev Kredisi Mortgage Corp. (Freddie Mac) ve Federal Ulusal Mortgage Birliği ( Fannie Mae ) gibi devlet kurumları tarafından ihraç edilen tahvillerdir .
- Belediye : Eyalet ve yerel yönetimler ve kurumlar tarafından ihraç edilen tahviller belirli vergi tercihlerine tabidir ve genellikle federal vergilerden muaftır. Bazı durumlarda, bu tahviller eyalet veya yerel vergilerden bile muaftır.
- Kurumsal : Tahviller şirketler tarafından ihraç edilmektedir. Tüm kurumsal tahviller borçlanma (çıkaran) şirket tarafından garanti edilmektedir ve risk, şirketin krediyi vadesinde ödeme kabiliyetine bağlıdır. Bazı tahvil fonları , ihraççının tahvili geri ödeyememesi nedeniyle daha yüksek risk taşıyan kurumsal tahviller olan yüksek getirili menkul kıymetlerde ( hurda tahviller ) uzmanlaşmıştır . Önemsiz tahvillerde uzmanlaşmış tahvil fonları - aynı zamanda "yatırım derecesinin altında tahviller" olarak da bilinir - diğer tahvil fonlarından daha yüksek temettü ödemesi yapar ve temettü getirisi yaklaşık olarak risk ile ilişkilidir.
Tahvil fonları, getiri türü (yüksek gelir) veya vadeli (kısa, orta, uzun) gibi faktörlere veya sıfır kuponlu tahviller , uluslararası tahviller, çok sektörlü tahviller veya dönüştürülebilir tahviller gibi diğer bazı özelliğe göre de sınıflandırılabilir .
Kredi notu
Tahvil fonlarının önemli bir özelliği sahip oldukları tahvillerin derecelendirilmesidir. Fonlar, yüksek kredi kalitesi ile düşük kredi kalitesi arasında derecelendirilebilir. Bir fonun kalitesi, fonun sahip olduğu tahvillerin ortalamasıdır. Daha yüksek getiri ödeyen fonlar genellikle daha düşük kaliteli tahvillere sahiptir.
Hisse senetleri gibi, yüksek getirili tahvillerin fiyatı modaya tabidir. Örneğin, 2008'in sonlarında, birçok yüksek getirili tahvil fonu dolar başına 70 sentten fiyatlandırıldı. Aslında, birkaç tahvil temerrüdü vardı ve fiyat toparlandı. Düşük fiyat nedeniyle, yatırımcılar “güvenli” nakit ve tahvil arzusu duyan yüksek getirili tahvil fonlarını sattılar.
Tahvil süresi
Fonlar, farklı vadelerde tahvillere yatırım yapar. Bu, "kısa", "orta" ve "uzun" gibi terimlerle tanımlanabilir. Bu, fon değerinin faiz oranlarıyla nasıl değiştiğini etkiler. Daha uzun tahvillere yatırılan fonlarda daha fazla değişiklik olacaktır. Genel bir kural olarak, daha uzun tahvillerin getirisi daha yüksektir.
Tahvil fonlarının genellikle beş ila on yıl gibi bir hedef süresi vardır. Bu nedenle zamanla, menzil içinde kalmak için daha kısa tahviller satmaları ve daha uzun tahviller satın almaları gerekir. Böyle bir hedef uzunluğa sahip bir tahvil fonu asla belirli bir tahvil gibi "olgunlaşmaz". Bazı UITS belirli vade ile bağlarını kendi tarih ve bu noktada sona erer.
Bireysel tahvillere göre avantajları
- Yönetim : Fon yöneticileri, özel yönetim sağlar ve bireysel yatırımcıyı, tahvil yatırımını etkileyen ihraççının kredi itibarı, vadesi, fiyatı, nominal değeri, kupon oranı, getirisi ve sayısız diğer faktörleri araştırmaktan kurtarır.
- Çeşitlendirme : Tahvil fonları birçok münferit tahvile yatırım yapar, böylece nispeten küçük bir yatırım bile çeşitlenir - ve düşük performans gösteren bir tahvil bir fondaki birçok tahvilden sadece biri olduğunda, yatırımcının genel portföyü üzerindeki olumsuz etkisi azalır.
- Otomatik gelir yeniden yatırımı : Bir fonda, tüm tahvillerden elde edilen gelir otomatik olarak yeniden yatırılabilir ve fonun değerine tutarlı bir şekilde eklenebilir.
- Likidite : Bir tahvil fonunda, tahvil vadelerine bakılmaksızın istediğiniz zaman hisse satabilirsiniz.
Bireysel bağlara göre dezavantajları
- Ücretler: Tahvil fonları genellikle toplam yatırım tutarının yüzdesi olarak bir ücret alır. Bu ücret, bireysel olarak tutulan tahviller için geçerli değildir.
- Değişken Temettüler: Tahvil fonu temettü ödemeleri, bireysel olarak tutulan bir tahvilin faiz ödemelerinde olduğu gibi sabitlenmeyebilir ve bu da temettü ödemelerinin değerinde potansiyel dalgalanmalara yol açar.
- Değişken NAV: Net Aktif Değer (NAV) bir bağ fonun toplam çıkış fiyatı olgunluk üzerine döndü (tahvil düzenleyicinizle varsayılan olarak değil koşuluyla) hangi bireysel bir bağ aksine zaman içinde değişebilir.
Toplam getiri
Tahvil fonlarındaki fiyat çizelgeleri, getiri dikkate alınmaması nedeniyle tipik olarak performanslarını yansıtmaz. Bir tahvil fonunun performansını doğru bir şekilde değerlendirmek için hem hisse fiyatı hem de getiri dikkate alınmalıdır. Bu iki göstergenin birleşimi toplam getiri olarak bilinir.