Alan Greenspan - Alan Greenspan

Alan Greenspan
Alan Greenspan renkli fotoğraf portre.jpg
13. Federal Rezerv Başkanı
Ofiste
11 Ağustos 1987 - 31 Ocak 2006
Devlet Başkanı
Milletvekili
Öncesinde Paul Volcker
tarafından başarıldı Ben Bernanke
Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi
Ofiste
11 Ağustos 1987 - 31 Ocak 2006
Tarafından aday gösterilen Ronald Reagan
Öncesinde Paul Volcker
tarafından başarıldı Ben Bernanke
10. Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı
Ofis olarak
20 Ocak 1977 - Eylül 4, 1974
Devlet Başkanı Gerald Ford'un
Öncesinde Herbert Stein
tarafından başarıldı Charles Schultze
Kişisel detaylar
Doğmak ( 1926-03-06 )6 Mart 1926 (95 yaşında)
New York City , New York , ABD
Siyasi parti Cumhuriyetçi
eş(ler)
Joan Mitchell Blumenthal
( M.  1952 1953 iptal)

( M.  1997)
Eğitim

Alan Greenspan ( / æ l ə n ɡ r i n s p æ n / ; 1926 6 Mart doğumlu) Amerikalı ekonomist 13. kadar beş defa görev Federal Rezerv sandalyeye 1987 ve 2006 yılları arasında ABD'de Özel danışman olarak çalışmakta ve şirketi Greenspan Associates LLC aracılığıyla firmalara danışmanlık yapmaktadır. İlk olarak Federal Rezerv başkanlığına Ağustos 1987'de Başkan Ronald Reagan tarafından atandı, görevdeki en uzun ikinci görev süresinden sonra ( William McChesney Martin'in arkasında ) 31 Ocak 2006'da emekli olana kadar dört yıllık aralıklarla yeniden atandı .

Greenspan, Federal Rezerv Kurulu'na danışmanlık kariyerinden geldi. Kamuoyuna karşı boyun eğmiş olmasına rağmen, medyada olumlu haberler, profilini birkaç gözlemcinin onu bir "rock yıldızı"na benzettiği bir noktaya yükseltti. Demokrat Kongre liderleri, Sosyal Güvenlik özelleştirmesine ve vergi indirimlerine verdiği destek nedeniyle ofisini siyasallaştırdığı için eleştirdi .

Birçoğu, Greenspan'in görev süresi boyunca, " Greenspan put " olarak bilinen uygulama da dahil olmak üzere, Fed'in "kolay para" politikalarının , dot-com balonu ve yüksek faizli ipotek krizinin (ikincisi bir yıl içinde meydana gelen) önde gelen nedeni olduğunu savundu. onun, söz konusu Fed), ayrılma The Wall Street Journal , "ününü kararmış". Yale ekonomisti Robert Shiller , "hisse senetleri düştüğünde, gayrimenkul, borsanın serbest bıraktığı spekülatif çılgınlığın ana çıkışı haline geldi" diyor. Greenspan, konut balonunun düşük faizli kısa vadeli oranların bir sonucu olmadığını, bunun yerine uzun vadeli faiz oranlarındaki kademeli düşüşün neden olduğu dünya çapında bir fenomen olduğunu savunuyor; gelişmekte olan dünyadaki yüksek tasarruf oranları ile gelişmiş dünyadaki tersi arasındaki ilişkinin doğrudan bir sonucudur.

Hayatın erken dönemi ve eğitim

Greenspan, New York şehrinin Washington Heights bölgesinde doğdu . Babası Herbert Greenspan, Rumen Yahudi kökenliydi ve annesi Rose Goldsmith, Macar Yahudi kökenliydi. Ebeveynleri boşandıktan sonra Greenspan, annesiyle birlikte Rusya'da doğan anneanne ve büyükbabasının evinde büyüdü. Babası New York'ta borsacı ve piyasa analisti olarak çalıştı.

Greenspan , 1940'tan sınıf arkadaşlarından birinin John Kemeny olduğu Haziran 1943'te mezun olana kadar George Washington Lisesi'ne gitti . O oynadığı klarneti ve saksafon ile birlikte Stan Getz . O, ayrıca en klarnet eğitimi Juilliard Okulu'nda yaptığı grup arkadaşları arasında 1944 kadar 1943 den Woody Herman bandı oldu Leonard Konfeksiyon , Nixon 'ın özel avukatıyım . 1945 yılında Greenspan katıldı İş New York Üniversitesi Stern School o ekonomi alanında lisans derecesi kazandı, iftiharla 1948 yılında ve bir MA 1950 'de de ekonomi derecesini Columbia Üniversitesi , o altında gelişmiş ekonomik çalışmaları yapmıştır Arthur Burns ama düştü çünkü Townsend-Greenspan & Company'deki artan iş talebinin nedeni.

1977'de Greenspan doktora derecesi aldı. New York Üniversitesi'nden ekonomi alanında. Tezi, Greenspan'in talebiyle 1987'de Federal Rezerv Kurulu'nun başkanı olduğu zaman kaldırıldığı için üniversitede mevcut değil. Ancak Nisan 2008'de Barron's bir kopya aldı ve bunun "yükselen konut fiyatları ve bunların tüketici harcamaları üzerindeki etkisine ilişkin bir tartışmayı içerdiğini; hatta patlayan bir konut balonu öngördüğünü" belirtti.

Kariyer

Federal Rezerv öncesi

Greenspan, New York Üniversitesi'ndeki ekonomi çalışmaları sırasında , Wall Street yatırım bankası Brown Brothers Harriman'da genel müdür olan Eugene Banks'in şirketin hisse araştırma bölümünde çalıştı . 1948'den 1953'e kadar Greenspan , New York'ta iş ve endüstri odaklı bir düşünce kuruluşu olan Ulusal Endüstriyel Konferans Kurulu'nda (şu anda Konferans Kurulu olarak bilinir) analist olarak çalıştı . 1955'ten 1987'ye kadar Federal Rezerv başkanlığına atanmadan önce Greenspan, New York'ta bir ekonomi danışmanlık firması olan Townsend-Greenspan & Co., Inc.'in başkanı ve başkanıydı. Oradaki 32 yıllık görevi , Başkan Gerald Ford'un altında Ekonomik Danışmanlar Konseyi'nin başkanlığını yaptığı 1974'ten 1977'ye kadar kesintiye uğradı .

1968 ortalarında Greenspan, adaylık kampanyasında Richard Nixon'ın iç politika koordinatörü olarak hizmet etmeyi kabul etti. Greenspan aynı zamanda Aluminium Company of America (Alcoa) için kurumsal direktör olarak da hizmet vermiştir ; Otomatik Veri İşleme ; Başkentler/ABC, Inc. ; Genel Gıdalar ; JP Morgan & Co .; Morgan Garanti Güven Şirketi ; Mobil Corporation ; ve Pittston Şirketi . 1982 ve 1988 yılları arasında Dış İlişkiler Konseyi dış politika organizasyonunun direktörlüğünü yaptı . 1984'te Washington merkezli etkili finansal danışma organı olan Group of Thirty'nin bir üyesi olarak görev yaptı .

Federal Rezerv Başkanı

Federal Rezerv'de öğrendiğim şey, " Fed-speak " adı verilen yeni bir dil . Çok geçmeden büyük bir tutarsızlıkla mırıldanmayı öğrenirsiniz.
— Alan Greenspan
2005 yılında Alan Greenspan

2 Haziran 1987'de Başkan Ronald Reagan , Greenspan'i Federal Rezerv Yönetim Kurulu başkanı olarak Paul Volcker'ın halefi olarak aday gösterdi ve Senato 11 Ağustos 1987'de onu onayladı. Yatırımcı, yazar ve yorumcu Jim Rogers söyledi. Greenspan bu başkanlığı almak için lobi yaptı.

Greenspan, onayından iki ay sonra, 1987 borsa çöküşünün hemen ardından, Fed'in "bugün ekonomik ve finansal sistemi desteklemek için bir likidite kaynağı olarak hizmet etmeye hazır olduğunu doğruladığını" söyledi. Federal Rezerv, duyurusunu Greenspan'in sözü olarak bilinen para politikası eylemleriyle takip etmesine rağmen , George H. W. Bush yeniden seçim kaybını ağır bir tepkiye bağladı. Demokrat başkan Bill Clinton , Greenspan'ı yeniden atadı ve ekonomik konularda ona danıştı. Greenspan, Clinton'ın 1993 bütçe açığı azaltma programına destek verdi. Greenspan, ekonomiye yönelimde temelde parasalcıydı ve para politikası kararları büyük ölçüde standart Taylor kural reçetelerini izledi (bkz. Taylor 1993 ve 1999). Greenspan, 1994-1995 Meksika pezosu krizi sırasında ABD'nin Meksika'yı kurtarmasının organize edilmesinde de önemli bir rol oynadı .

2000 yılında Greenspan faiz oranlarını birkaç kez yükseltti; bu eylemlerin birçok kişi tarafından dot-com balonunun patlamasına neden olduğuna inanılıyordu . Ancak Nobel ödüllü Paul Krugman'a göre , "piyasanın hevesini kırmak için faiz oranlarını yükseltmedi; borsa yatırımcılarına marj gereksinimleri dayatmaya bile çalışmadı. Bunun yerine, balon patlayana kadar bekledi, olduğu gibi. 2000 yılında, daha sonra pisliği temizlemeye çalıştı". E. Ray Canterbery, Krugman'ın eleştirisine katılıyor.

Ocak 2001'de Greenspan, Başkan Bush'un önerdiği vergi indirimini desteklemek için, federal fazlanın ulusal borcu öderken önemli bir vergi indirimini karşılayabileceğini belirtti.

2001 sonbaharında, 11 Eylül saldırılarına ve ekonomiyi baltalayan çeşitli şirket skandallarına kesin bir tepki olarak, Greenspan liderliğindeki Federal Rezerv, federal fon oranını 2004'te %1'e indiren bir dizi faiz indirimi başlattı . Federal Rezerv'in Temmuz 2002'deki Para Politikası Raporu'nda , "Bu, insanların geçmiş nesillerden daha fazla açgözlü hale gelmesi değil. Açgözlülüğü ifade etme yollarının çok büyük bir şekilde artmasıdır" dedi ve finansal piyasaların düzenlenmesi gerektiğini önerdi. daha fazla düzenlenir. Liderliğindeki Onun eleştirmenler, Steve Forbes , hızlı artış atfedilen emtia fiyatları ve altın Forbes neden aşırı varlık enflasyonu ve zayıf dolar vardı inanıyordu Greenspan gevşek para politikasına, için. 2004 yılının sonlarında, altın fiyatı 12 yıllık hareketli ortalamasından daha yüksekti.

Greenspan, George W. Bush yönetiminin üst düzey üyelerine petrol piyasaları adına Saddam Hüseyin'i görevden almalarını tavsiye etti . Petrol akışında ılımlı bir kesintinin bile yüksek petrol fiyatlarına dönüşebileceğine ve bunun küresel ekonomide "kaosa" yol açabileceğine ve endüstriyel dünyayı "dizlerinin üzerine çöktürebileceğine" inanıyordu. Saddam'ın Hürmüz Boğazı'nın kontrolünü ele geçirmesinden ve bu boğazlardan petrol taşınmasını kısıtlamasından korkuyordu. 2007'de verdiği bir röportajda, "Örneğin, bu ülkede insanlar, uluslararası enerji ile bağlarımızın ne kadar zayıf olduğunun farkında değiller. Yani, günlük olarak sürekli akışa ihtiyacımız var. Bu akış kesilirse, neden olur. endüstriyel dünyada yıkıcı etkiler. Ve onu [Saddam'ı] kurtulmak için bin Ladin'den çok daha önemli yapan da buydu."

18 Mayıs 2004'te Greenspan, Başkan George W. Bush tarafından Federal Rezerv başkanlığına eşi görülmemiş bir beşinci dönem için aday gösterildi . Daha önce Başkanlar Reagan, George H. W. Bush ve Bill Clinton tarafından göreve atanmıştı.

Greenspan, Mayıs 2005'te yaptığı bir konuşmada şunları söyledi: "İki yıl önce bu konferansta, artan türevler dizisinin ve buna bağlı olarak riskleri ölçmek ve yönetmek için daha karmaşık yöntemlerin uygulanmasının, bankacılık sisteminin dikkate değer dayanıklılığının altında yatan temel faktörler olduğunu savundum. Son zamanlarda ekonomiye ve finansal sisteme yönelik ciddi şokları görmezden gelen, aynı zamanda, başta tezgah üstü olmak üzere belirli türev piyasalarındaki yoğunlaşmanın yarattığı riskler de dahil olmak üzere, türevlerle ilgili riskler hakkında bazı endişelerimi belirttim. (OTC) ABD doları faiz oranı seçenekleri için piyasalar."

Greenspan , yuanın yükselmesine izin vermediği için Çin Halk Cumhuriyeti'ne uygulanan tarifelere karşı çıktı ve bunun yerine Çin ticareti nedeniyle yerinden edilen Amerikalı işçilerin işsizlik sigortası ve yeniden eğitim programları yoluyla tazmin edilebileceğini öne sürdü .

Greenspan'in yönetim kurulu üyeliği süresi 31 Ocak 2006'da sona erdi ve Ben Bernanke'nin halefi olduğu doğrulandı.

Yönetim kurulu başkanı olarak Greenspan, 1987'den 2005'e kadar herhangi bir yayın röportajı vermedi.

Federal Rezerv'in ardından

Greenspan, Fed'den ayrıldıktan hemen sonra Greenspan Associates LLC adında bir ekonomik danışmanlık firması kurdu . Ayrıca Birleşik Krallık'taki HM Hazinesinde fahri (ücretsiz) bir pozisyon kabul etti .

26 Şubat 2007'de Greenspan , Amerika Birleşik Devletleri'nde 2008'den önce veya erken bir resesyon olacağını tahmin ediyor . Şirket kârlarını istikrara kavuşturmanın onun yorumlarını etkilediği söyleniyor. Ertesi gün, Dow Jones Sanayi Ortalaması 416 puan azalarak değerinin %3,3'ünü kaybetti.

Mayıs 2007'de Greenspan, Pacific Investment Management Company (PIMCO) tarafından üç ayda bir düzenlenen ekonomik forumlarına katılması ve tahvil yöneticileriyle Fed faiz oranı politikası hakkında özel olarak konuşması için özel bir danışman olarak işe alındı .

Ağustos 2007'de Deutsche Bank , Greenspan'i yatırım bankacılığı ekibine ve müşterilerine kıdemli danışman olarak tutacağını duyurdu .

Ocak 2008'in ortalarında, hedge fonu Paulson & Co. , Greenspan'i danışman olarak tuttu. Anlaşmalarının şartlarına göre, Paulson için çalışırken başka herhangi bir hedge fonuna tavsiyede bulunmayacaktı. 2007'de Paulson, yüksek faizli konut piyasasının çöküşünü öngördü ve alt birinci sınıf varlıklarını türev ürünlere paketlemesi ve satması için Goldman Sachs'ı işe aldı . Bazı ekonomi yorumcuları bu çöküşün suçunu Greenspan'in Fed'deki politikalarına bağladı.

30 Nisan 2009'da Greenspan , ABD Senatosu alt komitesine vize kotasının "ihtiyacı karşılamak için çok küçük" olduğunu ve ABD çalışanlarını küresel rekabetten koruduğunu söyleyerek H-1B vize programını savundu. "ayrıcalıklı seçkinler". Göçmenlik, Sınır Güvenliği ve Vatandaşlık Alt Komitesi huzurunda göçmenlik reformu hakkında ifade veren o, "ekonomi yaklaşan yetenekli baby boomers emeklilik dalgasıyla başa çıktığı için" daha vasıflı göçmenliğe ihtiyaç olduğunu söyledi.

anı

Greenspan , 17 Eylül 2007'de yayınlanan The Age of Turbulence: Adventures in a New World adlı bir anı kitabı yazdı. Greenspan, bu kitabı, 1971'deki bir kazadan bu yana düzenli olarak uyguladığı bir alışkanlık olan, çoğunlukla küvette ıslanırken el yazısıyla yazdığını söylüyor. sırtını incittiğinde. Greenspan yazdı:

Bugüne kadar küvet, en iyi fikirlerimin çoğunu aldığım yer. Asistanlarım, nemli sarı pedlere karalanmış taslaklardan yazmaya alıştı - mürekkebi akmayan bir tür kalem bulduğumuzda çok daha kolay hale gelen bir iş. Banyoma dalmış, Arşimet kadar mutluyum, dünyayı düşünürken.

Greenspan kitabında, diğer şeylerin yanı sıra, hükümet ve ekonomi, kapitalizm ve diğer ekonomik sistemlerdeki tarihini, küresel ekonomideki güncel sorunları ve küresel ekonominin karşı karşıya olduğu gelecekteki sorunları tartışıyor. Kitapta Greenspan, Başkan George W. Bush'u, Başkan Yardımcısı Dick Cheney'i ve Cumhuriyetçilerin kontrolündeki Kongre'yi Cumhuriyetçi Parti'nin harcama ve açıklarla ilgili ilkelerini terk etmekle eleştiriyor . Greenspan'in Başkan Bush'a yönelik eleştirileri arasında onun harcama faturalarını veto etmeyi reddetmesi, ülkeyi giderek derinleşen açıklara göndermesi ve "siyasi zorunlulukları sağlam ekonomik politikaların önüne koyması" yer alıyor. Greenspan, "İlkeleri iktidarla değiştirdiler. İkisini de elde edemediler. [ 2006 seçimlerini ] kaybetmeyi hak ettiler" diye yazıyor . Bill Clinton'ı "uzun vadeli ekonomik büyümeye tutarlı, disiplinli odaklanması" için çalıştığı diğer tüm başkanlardan daha çok övdü. Richard Nixon'ın muazzam zekası olarak gördüğü şeye saygı duymasına rağmen , Greenspan onu "ne yazık ki paranoyak, insan düşmanı ve alaycı" buldu. O dedi Gerald Ford o "Bir başkan olsun olduğunca yakın normale, ama o seçilmiş hiçbir zaman" söyledi. Gelecekteki ABD ekonomi politikasıyla ilgili olarak Greenspan, ABD ilk ve orta öğretim sistemlerinin iyileştirilmesini tavsiye ediyor. Bunun, yüksek gelirli azınlık ile ücretleri küreselleşme ve ülkenin GSYİH büyümesiyle orantılı olarak artmayan çoğu işçi arasındaki eşitsizliği azaltacağını iddia ediyor .

nesnelcilik

1950'lerin başında Greenspan, romancı ve filozof Ayn Rand ile bir ilişki kurdu . Greenspan, Rand ile ilk karısı Joan Mitchell tarafından tanıştırıldı. Rand, koyu renk giysilere olan tutkusu ve çekingen tavrı nedeniyle Greenspan'e "cenazeci" lakabını takmıştı. Greenspan başlangıçta mantıklı bir pozitivist olmasına rağmen , ortağı Nathaniel Branden tarafından Rand'ın Objektivizm felsefesine dönüştürüldü . Atlas Shrugged'ı yazarken okuyan Rand'ın yakın çevresi Ayn Rand Collective'in üyelerinden biri oldu . 1950'ler ve 1960'larda Greenspan, Objektivizm'in bir savunucusuydu, Objektivist haber bültenleri için makaleler yazdı ve Rand'ın 1966 tarihli Kapitalizm: Bilinmeyen İdeal adlı kitabına altın standardını destekleyen bir makale de dahil olmak üzere birkaç makale yazdı . 1960'larda Greenspan, Nathaniel Branden Enstitüsü'nün himayesinde on derslik bir "Özgür Toplumun Ekonomisi" dersi verdi . Ders, refah ve depresyonun nedenlerini, hükümet müdahalesinin sonuçlarını ve kolektivist ekonominin yanlışlarını vurguladı. Rand, 1974'te Ekonomik Danışmanlar Konseyi'nin başkanı olarak yemin ederken onun yanındaydı . Greenspan ve Rand, 1982'deki ölümüne kadar arkadaş kaldılar.

Greenspan, Federal Rezerv için çalışırken eylemlerinin ve diğer konularda kamuoyuna açıkladığı görüşlerin Objektivist ve serbest piyasa ilkelerinin terk edildiğini gösterdiğine inanan Harry Binswanger'den eleştiri aldı . Ancak bununla ilgili olarak sorulduğunda, demokratik bir toplumda bireylerin paranın nasıl ele alınması gerektiği konusunda birbiriyle çelişen fikirler üzerinde uzlaşmaları gerektiğini söyledi. Merkez bankası olmadan ve altın standardı ile "son derece iyi yaptığımıza" inandığı için, kendisinin bu tür tavizler vermesi gerektiğini söyledi . 23 Ekim 2008'deki bir kongre oturumunda Greenspan, serbest piyasa ideolojisinin belirli düzenlemelerden kaçındığını kabul etti. Ancak serbest piyasalar ve Rand'ın fikirleri sorulduğunda Greenspan, laissez faire kapitalizmi konusundaki duruşunu netleştirdi ve demokratik bir toplumda daha iyi bir alternatif olamayacağını iddia etti. Yapılan hataların prensipten değil, "risklerin doğasının ne olacağını varsayma"daki rekabetçi piyasaların uygulanmasından kaynaklandığını belirtti.

E. Ray Canterbery, Greenspan'in Rand ile ilişkisini kronikleştirdi ve bu etkinin Greenspan'in para politikası üzerinde zararlı etkileri olduğu sonucuna vardı.

Resepsiyon

Konut balonu

Ardından subprime mortgage ve kredi krizinin 2007 yılında, Greenspan bir olmadığını ifade etti balonu "çoğu insandan daha büyük bekliyoruz" ev değerlerinde "büyük çift haneli düşüşler" nin 2007 yılında uyarıda ABD konut piyasasında. Ancak Greenspan, "2005 ve 2006'nın sonlarına kadar gerçekten anlayamadım" dedi.

Greenspan, konut balonunun "temelde uzun vadeli reel faiz oranlarındaki düşüşten kaynaklandığını" belirtmekle birlikte, uzun vadeli faiz oranlarının "küresel uzun vadeli menkul kıymetlerin piyasa değeri nedeniyle merkez bankalarının kontrolü dışında olduğunu" iddia ediyor. 100 trilyon dolara yaklaşıyor" ve dolayısıyla bu ve diğer varlık piyasaları "şimdi merkez bankalarının kaynaklarını yutacak" kadar büyük.

Sonra 11 Eylül 2001 saldırılarından , Federal Açık Piyasa Komitesi azaltmak için oy federal fon oranı % 3.0% 3.5 ila. Ardından, 2002'deki muhasebe skandallarından sonra, Fed federal fon oranını o zamanki %1.25'ten %1.00'e düşürdü. Greenspan, oranlardaki bu düşüşün ev satışlarında ve yeniden finansmanda artışa yol açma etkisine sahip olacağını belirterek, "Yeni inşaat talebini sürdürmenin yanı sıra, ipotek piyasaları son iki yıldır ekonomik sıkıntı içinde güçlü bir dengeleyici güç oldu. ev sahiplerinin yıllar içinde biriktirdiği öz sermayenin bir kısmının çıkarılmasını kolaylaştırarak".

Ancak bazılarına göre Greenspan'in faiz oranlarını tarihi düşük seviyelere ayarlama politikaları Amerika Birleşik Devletleri'nde bir konut balonunun oluşmasına katkıda bulundu. FED düşük faiz oranları arasındaki bağlantıyı, yüksek ev değerlerini ve genel ekonomiye kazandırmak yüksek ev değerleri artmış likiditeyi onayladı: "Diğer varlık fiyatlarının gibi, konut fiyatları faiz oranları etkilenir ve bazı ülkelerde, konut piyasa, para politikası aktarımının önemli bir kanalıdır".

23 Şubat 2004 tarihli bir konuşmasında Greenspan, daha fazla ev sahibinin, faiz oranının kendisini piyasadaki mevcut faize göre ayarladığı ayarlanabilir oranlı ipotekleri (ARM'ler) almayı düşünmesi gerektiğini önerdi . Fed'in kendi fon oranı, tüm zamanların en düşük seviyesi olan %1'deydi. Tavsiyesinden birkaç ay sonra Greenspan, yaklaşık iki yıl sonra fon oranını %5,25'e çıkaracak bir dizi faiz artırımıyla faiz oranlarını yükseltmeye başladı. 2007 subprime mortgage mali krizinde tetikleyici bir faktörün , borçlunun ipoteğin ilk birkaç yılında ödediğinden çok daha yüksek faiz oranlarında sıfırlanan birçok subprime ARM olduğuna inanılıyor.

2008'de Greenspan, 23 Şubat konuşmasının kendisini ARM'ler ve yüksek faizli ipotek krizi konusunda eleştirmek için kullanılmasından büyük hayal kırıklığı duyduğunu ifade etti ve sekiz gün sonra geleneksel sabit faizli ipotekleri övdüğü telafi edici yorumlar yaptığını belirtti. Greenspan, bu konuşmasında, borç verenlerin ev alıcılarına geleneksel sabit faizli ipotekler dışında daha çeşitli "ipotek ürünü alternatifleri" sunması gerektiğini öne sürmüştü. Greenspan ayrıca yüksek faizli ipotek sektörünün yükselişini ve kredi değerliliğini değerlendirme araçlarını da övdü:

İnovasyon, göçmenler için yüksek faizli krediler ve niş kredi programları gibi çok sayıda yeni ürünü beraberinde getirdi. Bu tür gelişmeler, ülkemizin tarihi boyunca finansal hizmetler sektörünü yönlendiren piyasa tepkilerini temsil ediyor... Teknolojideki bu gelişmelerle birlikte, kredi verenler, kredileri daha geniş bir yelpazeye verimli bir şekilde genişletmek için kredi puanlama modellerinden ve diğer tekniklerden yararlandı. tüketicilerin. ... Bir zamanlar marjinal başvuru sahiplerine basitçe kredi verilmeyecekken, borç verenler artık bireysel başvuru sahiplerinin oluşturduğu riski oldukça verimli bir şekilde değerlendirebilir ve bu riski uygun şekilde fiyatlayabilir. Bu gelişmeler, yüksek faizli ipotek kredilerinde hızlı büyümeye yol açmıştır; gerçekten de, bugün yüksek faizli ipotekler, 1990'ların başında sadece yüzde 1 veya 2 iken, ödenmemiş tüm ipoteklerin kabaca yüzde 10'unu oluşturuyor.

Yüksek faizli ipotek sektörü Mart 2007'de çöktü ve en büyük borç verenlerin çoğu, artan haciz oranları karşısında iflas koruması için başvuruda bulundu. Bu nedenlerle Greenspan, konut balonunun yükselişindeki rolü ve ipotek endüstrisindeki müteakip sorunların yanı sıra konut balonunun kendisinin "mühendisliği" nedeniyle eleştirildi.

2004'te Businessweek dergisi analistleri şunları savundu: "Konut balonunu şişiren, Federal Rezerv'in tasarladığı oranlardaki düşüş oldu... Ayarlanabilir oranlı ipoteklerden elde edilen daha düşük oranların avantajı, bu onları artan oranlara tamamen maruz bırakır.

Eylül 2008'de Joseph Stiglitz , Greenspan'in "düzenlemeye gerçekten inanmadığını; finansal sistemin aşırılıkları kaydedildiğinde (o ve diğerleri) öz-düzenleme çağrısında bulundu - bir oksimoron ". The New York Times'a göre Greenspan, kendisinin suçsuz olduğunu söylüyor. 6 Nisan 2005'te Greenspan, Fannie Mae ve Freddie Mac'in düzenlemelerinde önemli bir artış için çağrıda bulundu : " Senato Bankacılık Komitesi'nin huzuruna çıkan Fed başkanı Alan Greenspan, şirketlerin muazzam portföylerinin - neredeyse dörtte biri - dedi. ev-ipotek piyasası - her iki şirketin de önemli sorunlarla karşılaşması durumunda ülkenin finansal sistemi için önemli riskler oluşturdu." Buna rağmen, Greenspan hala serbest piyasalara sıkı sıkıya inandığını iddia ediyor, ancak 2007 biyografisinde 2008 kredi krizinden önce görüldüğü gibi "Tarih, uzun süreli düşük risk primi dönemlerinin ardından nazik davranmadı" yazmıştı .

2009'da Robert Reich , "Greenspan'ın en kötü hareketi, dev konut balonuna ve Büyük Buhran'dan bu yana dünya çapındaki en kötü çöküşe katkıda bulunmaktı . 2004'te faiz oranlarını %1'e indirerek bankaların enflasyona göre ayarlanarak ücretsiz olarak borç para almalarını sağladı. Doğal olarak, bankalar mümkün olduğu kadar çok borç almak istediler, sonra onu borç vererek güzel karlar elde ettiler.Durum, bankaların uygun olmayan borçlulara borç vermesin diye, borç veren kurumları hükümetin gözetim altında tutmasını gerektiriyordu.O, piyasanın ayıklanacağına güvenerek reddetti. kötü kredi riskleri. Olmadı."

23 Ekim 2008'deki kongre ifadesinde Greenspan nihayet düzenleme konusunda hata yaptığını kabul etti. The New York Times , "Alçakgönüllü bir Bay Greenspan, serbest piyasaların kendi kendini düzeltme gücüne çok fazla inandığını ve ahlaksız ipotek kredilerinin kendi kendini yok etme gücünü öngörmediğini itiraf etti ... Bay Greenspan reddetti. kriz için suçlamayı kabul etti, ancak deregülasyona olan inancının sarsıldığını kabul etti". Pek çok Cumhuriyetçi milletvekili konut balonunu Fannie Mae ve Freddie Mac'e yüklemeye çalışsa da Greenspan, yüksek faizli ipotekleri menkul kıymetler haline getirmek için Wall Street'i çok daha fazla suçladı.

2000'lerin sonundaki durgunluk

Mart 2008'de Greenspan, Financial Times ' Ekonomistler' Forumu için bir makale yazdı ve burada Amerika Birleşik Devletleri'ndeki 2008 mali krizinin II . İçinde şu iddiada bulundu: "Finansal piyasalardaki tüm kesintileri asla tahmin edemeyiz." Şu sonuca varmıştır: "Piyasaların ve düzenlemelerin yapısındaki herhangi bir reformun ve düzenlemenin, kümülatif ekonomik başarısızlığa karşı en güvenilir ve etkili önlemlerimizi engellememesi önemlidir, hatta çok önemlidir: piyasa esnekliği ve açık rekabet." Makale, Greenspan'in politikaları ile takip eden finansal piyasalardaki süreksizlikler arasında nedensellik bularak, Greenspan'i esas olarak, küresel kapitalizm ve serbest rekabetçi piyasalar hakkındaki dengesiz ve değişmez ideolojik varsayımları olduğuna inandıkları için eleştiren forum katılımcılarından bir dizi eleştirel yanıt aldı. . Önemli eleştirmenler arasında J. Bradford DeLong , Paul Krugman , Alice Rivlin , Michael Hudson ve Willem Buiter vardı .

Greenspan, eleştirmenlerine, ideolojisini, diğer şeylerin yanı sıra, gelişen konut balonuna karşı gerçek bir baskı uygulamaktan alıkoyan kavramsal ve politik çerçevesine uygulandığı şekliyle savunduğu bir takip makalesinde yanıt verdi. rüzgara karşı" Greenspan, "Sonuçların dağılımına ilişkin görüşüm sarsıldı, ancak serbest rekabetçi piyasaların ekonomileri organize etmenin açık ara rakipsiz yolu olduğuna dair yargım değil" dedi. Şu sonuca vardı: "Ağır planlamadan merkezi planlamaya kadar değişen düzenlemeleri denedik. Hiçbiri anlamlı bir şekilde işe yaramadı. Kanıtları yeniden test etmek istiyor muyuz?" Financial Times yardımcı editörü ve baş ekonomi yorumcusu Martin Wolf , Greenspan'i öncelikle piyasadaki çalkantı için bir günah keçisi olarak savundu. Greenspan'in savunmasına katkıda bulunan birkaç önemli isim arasında Stephen S. Roach , Allan Meltzer ve Robert Brusca vardı.

Ancak, 15 Ekim 2008'de Washington Post'ta ekonomik krizin kökenlerini analiz eden bir makale , Greenspan'in türevlerin herhangi bir düzenlemesine şiddetle karşı çıktığını ve komisyon düzenleme başlatmaya çalıştığında Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun ofisini aktif olarak baltalamaya çalıştığını iddia ediyor. türevleri. Bu arada Greenspan, 2000'lerin sonundaki kredi krizi sırasında görülen önemli olumsuz koşullar zamanlarında sıkıntılı veya likit olmayan bir piyasada türevlerin veya diğer karmaşık varlıkların işaretlenmesini önlemek için piyasaya göre değerleme düzenlemelerinin iyileştirilmesini tavsiye etti.

Greenspan, türev ürünler düzenlemesine muhalefetinde yalnız değildi. 2000 tarihli Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası'nın ( reçetesiz türevlerin çoğunun herhangi bir devlet kurumunun düzenleyici otoritesinin dışında olduğunu açıklığa kavuşturan yasa) geçişinde önemli bir itici güç olan 1999 hükümet raporunda Greenspan'e Hazine Bakanı Lawrence katıldı. Summers , Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Arthur Levitt ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu Başkanı William Ranier, "birçok koşulda, uygun takas katılımcıları tarafından finansal türevlerin ticaretinin CEA'dan hariç tutulması gerektiği" sonucuna varıyor ( Emtia Borsası Yasası ). Diğer devlet kurumları da bu görüşü destekledi.

23 Ekim 2008 tarihli Kongre ifadesinde Greenspan, düzenlemeye karşı çıkmakta "kısmen" hatalı olduğunu kabul etti ve "Ödünç veren kurumların öz çıkarlarını hissedarların öz sermayesini korumak için arayan bizler - özellikle de ben - bir durumdayız. şok bir inançsızlık." Greenspan, serbest piyasa ideolojisine atıfta bulunarak, "Bir kusur buldum. Bunun ne kadar önemli veya kalıcı olduğunu bilmiyorum. Ama bu gerçek beni çok üzdü" dedi. Temsilci Henry Waxman (D-CA) sözlerini netleştirmesi için ona baskı yaptığında. Waxman, "Başka bir deyişle, dünya görüşünüzün, ideolojinizin doğru olmadığını, işe yaramadığını gördünüz" dedi. Greenspan, "Kesinlikle, kesinlikle" diye yanıtladı. "Biliyor musun, şok olmamın nedeni tam olarak bu, çünkü 40 yıl veya daha uzun süredir, son derece iyi çalıştığına dair çok önemli kanıtlarla gidiyorum." Greenspan, türevlerin düzenlenmesine karşı çıkmakta hatalı olduğunu kabul etti ve finansal kurumların hissedarları ve yatırımları beklediği kadar iyi korumadığını kabul etti.

Matt Taibbi Greenspan koymayı ve kötü sonuçlarını şöyle anlattı : "Bankalar her spekülatif balonu patlattığında , Fed'e geri dönüp yüzde sıfır veya bir ya da iki faizle borç alabilir ve sonra oyuna baştan başlayabilirler", böylece bankaların para kaybetmesini "neredeyse imkansız" hale getiriyor. Ayrıca Greenspan'i , siyasi zekası sayesinde, " Amerikan gücünün Matterhorn'unda yükselmek için pohpohlayan ve saçmalayan ve ... art arda 20 yıl boyunca Wall Street'in dikkatini çeken " bir "klasik dolandırıcı " olarak nitelendirdi.

Inside Job adlı belgesel filmde Greenspan, 2007-2008 mali krizinden sorumlu kişilerden biri olarak gösteriliyor . Ayrıca Time dergisinde "Finansal Krizin Suçlusu 25 Kişi"den biri olarak gösteriliyor.

Siyasi görüşler ve ofisin sözde siyasallaşması

Greenspan kendisini "ömür boyu özgürlükçü bir Cumhuriyetçi " olarak tanımlıyor .

Mart 2005'te, Greenspan'in Başkan Bush'un Sosyal Güvenlik'i kısmen özelleştirme planına verdiği desteğe tepki olarak , o zamanki Demokrat Senato Azınlık Lideri Harry Reid , Greenspan'e "Washington'da sahip olduğumuz en büyük siyasi hacklerden biri" diyerek saldırdı ve onu Bush'un 2001 vergisini desteklediği için eleştirdi. planı kes. Dönemin Demokratik Meclis Azınlık Lideri Nancy Pelosi , Greenspan'in kamuoyuna açıklamaları sonucunda Fed'in bağımsızlığı konusunda ciddi soru işaretleri olduğunu da sözlerine ekledi. Greenspan ayrıca Demokratik Kongre Üyesi Barney Frank ve diğerlerinden Bush'un özel hesapları destekleyen Sosyal Güvenlik planlarını destekledikleri için eleştiri aldı . Greenspan, Bush'un modelinin "doğası gereği tam finansman geliştirme tohumlarına sahip olduğunu söylemişti. Daha önce de söylediğim gibi, her zaman özel bir hesap bağlamında tam finansmana geçişi destekledim".

Cumhuriyetçi Senatör Mitch McConnell gibi diğerleri, Greenspan'in Bush'a karşı fazla hürmetkar olduğuna katılmıyordu ve Greenspan'in "uzun süredir her iki taraf altında Fed'de bağımsız bir oyuncu olduğunu ve muazzam bir pozitif katkı sağladığını" belirtti.

Ekonomist Paul Krugman, Greenspan'in "samimiyetten yoksun" bir "üç kartlı maestro" olduğunu ve "Bush yönetiminin istediği her şeyi defalarca şilin vererek, Fed başkanına duyulan güvene ihanet ettiğini" yazdı.

Greenspan'in beşinci yeniden onayına karşı çıkan Cumhuriyetçi Senatör Jim Bunning , Greenspan'in maliye politikası değil, yalnızca para politikası hakkında yorum yapması gerektiğini söyledi. Greenspan, 1993 yılında, Başkan Clinton'un vergi artışlarını ve bütçe kesintilerini içeren bütçe açığını azaltma planını desteklediği zaman, FED başkanlığındaki konumunu maliye politikası hakkında yorum yapmak için kullanmıştı .

Adresleme Ekim 2011 Teorik olarak hareket işgal , Noam Chomsky'nin olarak adlandırılan% 1 kendine hizmet tutum bir örnek olarak Senato'ya Greenspan Şubat 1997 ifadesi kısımlarını karakterize edilir. Greenspan bu ifadesinde, artan işçi güvensizliğinin enflasyonu ve enflasyon beklentisini düşük tutarak uzun vadeli yatırımları teşvik eden önemli bir faktör olduğunu belirtmişti.

Kişisel hayat

2000 yılında Greenspan ve eşi Andrea Mitchell

Greenspan iki kez evlendi. İlk evliliği 1952'de Kanadalı sanatçı Joan Mitchell ile oldu; evlilik bir yıldan kısa bir süre sonra iptalle sonuçlandı . 1970'lerin sonlarında gazeteci Barbara Walters ile çıktı. 1984 yılında Greenspan, gazeteci Andrea Mitchell ile çıkmaya başladı . O sırada Greenspan 58 ve Mitchell 38 yaşındaydı. 1997'de Yüksek Mahkeme Yargıcı Ruth Bader Ginsburg tarafından evlendiler .

Başarılar

Başkan George W. Bush, sunar Başkanlık Özgürlük Madalyası içinde, 9 Kasım 2005 tarihinde Alan Greenspan için, Doğu Odasında ait Beyaz Saray .

Greenspan, 1976'da Jefferson Awards tarafından her yıl verilen bir Seçilmiş veya Atanmış Yetkili Tarafından En Büyük Kamu Hizmeti için ABD Senatörü John Heinz Ödülü'nü aldı .

1989'da Amerikan İstatistik Derneği üyeliğine seçildi .

2000 yılında Amerikan Felsefe Derneği'ne seçildi .

2004 yılında Greenspan, Eisenhower Burslarından Dwight D. Eisenhower Liderlik ve Hizmet Madalyası aldı. 2005 yılında, Harry S. Truman Kütüphane Enstitüsü tarafından sunulan Harry S. Truman Ekonomi Politikası Madalyası'nın ilk sahibi oldu. 2007'de Greenspan, Virginia Üniversitesi tarafından sunulan Vatandaş Liderliğinde Thomas Jefferson Vakfı Madalyası'nın sahibi oldu .

19 Nisan 2012'de Greenspan, NYU'dan Eugene J. Keogh Üstün Kamu Hizmeti Ödülü'nü aldı .

skolastik

Onur derecesi
Konum Tarih Okul Derece Başlangıç ​​Adresi Ver
 Hindistan 21 Mayıs 1995 Notre Dame Üniversitesi Hukuk Doktoru (LL.D)
 Pensilvanya 1998 Pensilvanya Üniversitesi Hukuk Doktoru (LL.D)
 Massachusetts 10 Haziran 1999 Harvard Üniversitesi Hukuk Doktoru (LL.D) Evet
 Connecticut 1999 Yale Üniversitesi İnsancıl Mektuplar Doktoru (DHL)
 İskoçya 2005 Edinburgh Üniversitesi Doktora
 New York 14 Aralık 2005 New York Üniversitesi Ticari Bilimler Doktoru

Kitabın

Ayrıca bakınız

Referanslar

Atıfta bulunulan eserler

daha fazla okuma

Dış bağlantılar

Siyasi ofisler
Öncesinde

1974-1977 Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı
tarafından başarıldı
Devlet daireleri
Öncesinde
Federal Rezerv Başkanı
1987-2006
tarafından başarıldı